تراوحت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المشفرة خلال اليوم قرب 2.85–3 تريليونات دولار. فقد سجّل بيتكوين أولًا قممًا محلية قرب $87,000 — أفضل مستوى له منذ يناير — ثم تراجع دون $84,000 مع موجة من تصفيات المراكز الشرائية وصعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 5% لأول مرة منذ 2007. في الأثناء، واصلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة استقطاب تدفقات كبيرة — نحو 1.7 مليار دولار خلال يومين — وحوّلت صافي التدفقات التراكمية لعام 2026 إلى الإيجاب لأول مرة. وأظهرت العملات البديلة ديناميكيات متباينة: إذ قفزت BCH وUNI بعد إعلان عقود CME الآجلة، وصمدت ZEC فوق $1,600 بعد إطلاق منتج ETP أوروبي، وعادت XRP فوق $1.60، وبلغت HYPE قمة قياسية قرب $98. غير أن القصة الرئيسية لليوم كانت التنظيم: إذ فتحت SEC رسميًا الباب أمام تداول الأسهم الأمريكية المرمَّزة.

SEC تُقنّن الأسهم المرمَّزة

كان الحدث الأبرز في اليوم تنظيميًا. فقد أصدرت SEC إعفاءً للابتكار لمدة خمس سنوات يعفي المنصات مؤقتًا من التسجيل بوصفها بورصات عند تداول أسهم NMS المرمَّزة على سلسلة الكتل عبر مجمّعات AMM مقيدة الوصول مع تسويات على السلسلة. ويجب أن يمنح الرمز حامليه الحقوق وتوزيعات الأرباح وحق التصويت نفسها التي يمنحها السهم الأساسي، ويجوز للمُصدر حظر الرمز حتى بدء التداول. ولا تندرج رموز الأسهم الاصطناعية ضمن الإطار الجديد، الذي يستبعد بصيغته الحالية Stock Tokens من Robinhood وxStocks من Kraken. أما Uniswap فقد قدمت منذ يوليو Permissioned Pools للإصدار v4 مع وصول قائم على التحقق من الهوية (KYC) متوافق مع متطلبات SEC. وشددت المفوضة هيستر بيرس على أن الإعفاء يغطي نموذج TSV، لكن الهيئة تبقى منفتحة على نماذج أخرى. وفي الوقت نفسه، حذّرت SEC من مخاطر تباين الأسعار بين الأسهم المرمَّزة والتقليدية ومن تعقيدات Regulation NMS. ويُعد هذا أول إطار تنظيمي رسمي للتداول القانوني للأسهم الأمريكية على سلاسل الكتل العامة — وهو سوق قد تبلغ قيمته مليارات الدولارات ويمكن أن يشمل Coinbase وRobinhood وKraken وUniswap وOndo. (استنادًا إلى Cointelegraph وCrypto.News.)

تمحورت أخبار المؤسسات في اليوم كلها تقريبًا حول هذا القرار. فقد وقّعت Blockchain.com وNYSE Group مذكرة تفاهم: إذ قد يحصل مستخدمو منصة العملات المشفرة، التي تضم أكثر من 44 مليون حساب، على وصول إلى الأسهم وصناديق ETF الأمريكية المرمَّزة عبر نظام التداول البديل الرقمي المخطط له لدى NYSE مع تداول على مدار الساعة طوال الأسبوع وأسهم جزئية وتسويات على السلسلة. وبموجب الاتفاق، ستوزع ICE Data Services بيانات العملات المشفرة من Blockchain.com، بينما ستضيف المنصة موجزات بيانات NYSE وICE. ويُقدَّر قطاع الأسهم المرمَّزة بالفعل بنحو 3.14 مليار دولار من القيمة الموزعة، بارتفاع 18% خلال 30 يومًا، مع نمو عدد الحاملين بنسبة 72% إلى 3.87 مليون. وستتطلب الشراكة موافقة تنظيمية؛ ولم يُكشف عن الجدول الزمني والشروط المالية. وكانت Blockchain.com قد تقدمت سرًا بطلب طرح عام أولي في الولايات المتحدة في مايو. (استنادًا إلى Cointelegraph وDecrypt.)

في الأثناء، دعا رئيس CFTC مايكل سيليغ الأسواق إلى الاستعداد لـ «الترميز الشامل»، وقال إن الجهة التنظيمية تستعد لأسواق على السلسلة تعمل على مدار الساعة طوال الأسبوع. ويرى أن الترميز أساس لنظام مالي أكثر كفاءة بتسوية شبه فورية، وأن العملات المشفرة والمعادن الثمينة تناسب الأسواق العاملة على مدار الساعة. كما أرسلت CFTC في 17 سبتمبر إجراءً تنظيميًا بشأن معاملات العملات المشفرة وأسواقها إلى البيت الأبيض للمراجعة. (استنادًا إلى Cointelegraph.)

تُعد المنصات أيضًا البنية التحتية. إذ ستبدأ Binance في 29 سبتمبر نقل أرصدة العملات المشفرة من Funding Account إلى Spot Account، وستعيد تسمية Funding Account إلى Stocks Account في يناير 2027؛ وستكون BNB أحد أصول التسوية الستة للمنتج الجديد. ووافقت MoonPay على الاستحواذ بالكامل عبر الأسهم على North Capital، وهي مزود بنية تحتية للأسواق الخاصة مسجل لدى SEC (وسيط-متعامل، ونظام تداول بديل، ووكيل تحويل، ومستشار استثماري)، مقابل أكثر من 60 مليون دولار: ووفقًا للشركة، دعمت North Capital معاملات أولية وثانوية بأكثر من 8.7 مليار دولار وجلبت أكثر من 1,250 أصلًا إلى السوق الثانوية. وأطلقت Ondo عبر Alpaca سكّ الأسهم الأمريكية المرمَّزة عينيًا: إذ يمكن للمؤسسات المعتمدة مبادلة محافظ الأسهم القائمة بـ Ondo Stocks دون تمويل نقدي منفصل. وأخيرًا، وقّعت KB Securities وSecuritize وOptimism Foundation مذكرة ثلاثية لتطوير صناديق مرمَّزة للمستثمرين المؤسسيين الكوريين — وسيكون أول منتج صندوقًا لسوق المال على OP Mainnet، بينما تدخل قواعد ترميز الأوراق المالية المحدّثة في كوريا الجنوبية حيز التنفيذ في 4 فبراير 2027.

وعلى هذه الخلفية، بلغت منظومة الأصول الحقيقية على Solana قمة تاريخية بنحو 4.6 مليار دولار من الأصول الموزعة، بارتفاع 11.47% خلال 30 يومًا، مع تضاعف عدد الحاملين تقريبًا إلى 685,850. وCircle هي أكبر منصة من حيث قيمة الأصول الحقيقية على Solana.

بيتكوين: صعود إلى $87,000 وتراجع وعودة تدفقات الصناديق إلى الإيجاب

بدأت ديناميكيات السوق في اليوم بدفعة قوية لبيتكوين: إذ سجّل السعر قممًا محلية قرب $87,000 — الأفضل منذ يناير — وبلغت ذروة اليوم $87,283 وفقًا لبيانات التتبع. وتلا ذلك تصحيح حاد إلى $83,874 وسط موجة من تصفيات المراكز الشرائية: فوفقًا لـ CoinGlass، صُفّي 580.97 مليون دولار خلال 24 ساعة، منها 437.58 مليون دولار مراكز شرائية؛ وكانت أكبر تصفية منفردة مركزًا شرائيًا على ETHUSDT بقيمة 10.04 مليون دولار في Binance. وتفاقم الضغط بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 5% لأول مرة منذ 2007 على خلفية بيانات قوية لمؤشرات مديري المشتريات لشهر سبتمبر؛ ووفقًا لـ Bitcoin Magazine، تراجع بيتكوين بنسبة 2% إلى $84,357، واستقر مؤشر مديري المشتريات المركب عند أعلى مستوى في خمس سنوات، وبلغ نمو تكاليف المدخلات أعلى مستوى منذ أكتوبر 2022.

واللافت أن التصحيح لم يوقف الطلب المؤسسي. فقد تحوّل صافي التدفقات إلى صناديق بيتكوين الفورية لعام 2026 إلى الإيجاب لأول مرة بعد سلسلة من أربعة أيام تداول منذ 17 سبتمبر: 159.5 مليون دولار و433 مليون دولار و999 مليون دولار و714.7 مليون دولار — بإجمالي يقارب 2.31 مليار دولار — وشهد يوم 21 سبتمبر أكبر تدفق يومي منذ نحو 11 شهرًا. ووفقًا لـ U.Today، تصدّر IBIT بـ 350.3 مليون دولار، ثم FBTC بـ 257.4 مليون دولار، ومنتج من Morgan Stanley بـ 99 مليون دولار. ودخل نحو 4.9 مليار دولار إلى صناديق بيتكوين منذ 19 أغسطس، حين أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية إعادة شراء السندات طويلة الأجل؛ وخلال الفترة نفسها ارتفع BTC بنحو 35%.

ينصبّ الاهتمام أيضًا على موعد الانقضاء المقبل: ففي يوم الجمعة 25 سبتمبر تنقضي على Deribit أكبر خيارات فصلية في العام — نحو 182,000 BTC ‏(~15.6 مليار دولار) و777,000 ETH ‏(~2.1 مليار دولار)، أي نحو 18 مليار دولار إجمالًا، مع ميل الدفتر نحو خيارات الشراء (نسبة البيع إلى الشراء 0.71). ويُقدَّر مستوى «أقصى ألم» لـ BTC قرب $75,000–76,000، أي أدنى بكثير من السعر الحالي؛ وأكثر أسعار التنفيذ تحميلًا هو $70,000. وتجري تسوية Deribit الساعة 8:00 بتوقيت UTC، وتُسوّى عقود بيتكوين الآجلة لشهر سبتمبر في CME في اليوم نفسه.

في الأثناء، تؤكد الإشارات على السلسلة تحولًا صعوديًا. فوفقًا لـ CryptoQuant، أغلق بيتكوين فوق المتوسط المتحرك لـ 365 يومًا (~$80,500) لأول مرة منذ مارس 2023، ما يُقرأ بداية لسوق صاعدة جديدة قياسًا على 2019 و2023؛ وعبر MVRV متوسطه لـ 365 يومًا — وهي إشارة سبقت نهاية السوقين الهابطتين في 2018 و2022. ومع ذلك، يحذر المحللون من أن نطاق $88,000–90,000 يتزامن مع تكتل للمعروض على السلسلة والمقاومة التالية، بينما يُرجّح جني الأرباح قرب $90,300 — الحد الأعلى للسعر المحقق البالغ $64,300 لمتداولي الشهر إلى ثلاثة أشهر.

تتباين توقعات المحللين تباينًا حادًا. إذ يضع المحلل علي مارتينيز الهدف التالي لـ BTC عند $100,000، مستشهدًا بـ 2,722 معاملة BTC بقيمة مليون دولار أو أكثر يوميًا وتدفقات بقيمة 1.6 مليار دولار إلى الصناديق خلال 72 ساعة؛ أما استراتيجي Bloomberg Intelligence مايك ماكغلون فيرى في المقابل أن قاعًا نهائيًا عند $60,000 غير مرجح، ويضع قاعًا مبررًا أساسيًا قرب $10,000. ويتوقع الرئيس التنفيذي لـ CryptoQuant كي يونغ جو عوائد دورية من 3 إلى 5 أضعاف بدلًا من 10 أضعاف؛ ويرى محللو Bitfinex استمرار الصعود إذا صمد نطاق $85,000–86,500، حيث انتقلت ملكية نحو 633,000 BTC آخر مرة. وتشير Santiment إلى أن القيمة السوقية لـ BTC نمت بنسبة 36% منذ 18 أغسطس مقابل +0.8% لمؤشر S&P 500 و−1.5% للذهب، مع ضعف الارتباط بالذهب وNasdaq 100.

استمر نشاط خزائن الشركات: إذ استأنفت Strategy الشراء بعد توقف دام أسبوعين — 950 BTC مقابل 75.7 مليون دولار في الأسبوع المنتهي في 20 سبتمبر، لترتفع حيازاتها إلى 846,000 BTC ‏(بقيمة تقارب 63.8 مليار دولار)؛ في الأثناء اشترت Strive ‏1,355 BTC، لترتفع احتياطياتها إلى 26,355 BTC. وإشارة أخرى على المعنويات: نقلت محفظة خاملة منذ 14.2 عامًا 600 BTC ‏(~51.9 مليون دولار) كانت قد تلقتها في 14 يوليو 2012، محققةً ربحًا قدره +48.71 مليون دولار.

العملات البديلة: عقود CME الآجلة وXRP وZcash

كان المحفز الرئيسي للعملات البديلة في اليوم CME Group، التي أعلنت إطلاق عقود آجلة منظمة على بيتكوين كاش وUniswap في 19 أكتوبر. وستكون العقود القياسية 250 BCH و10,000 UNI، والعقود الصغيرة 25 BCH و1,000 UNI. وستصبح BCH العقد العاشر لـ CME على عملة مشفرة منفردة، وUNI العقد الحادي عشر. وجاء رد فعل السوق فوريًا: إذ قفزت BCH بما يصل إلى 30% في يوم واحد، متجاوزةً $340 وبالغةً لفترة وجيزة ~$358 (مكاسب أسبوعية فوق 50%)، وارتفعت UNI بنحو 15% إلى أكثر من $10، ورصدت Lookonchain حيتانًا تشتري UNI بقيمة 2.84 مليون دولار و1.23 مليون دولار. وبالتزامن مع BCH، أضافت BSV نحو 20% لتبلغ أعلى مستوى سنوي قرب $21. (استنادًا إلى Decrypt وCryptoPotato.)

واصلت XRP حركتها الصعودية: فلأول مرة منذ مطلع فبراير تجاوز الأصل $1.60، مع أعلى مستوى خلال اليوم عند نحو $1.66، لتعود قيمته السوقية فوق 100 مليار دولار. ووفقًا لـ Santiment، راكمت الحيتان نحو 1.54 مليار XRP ‏(~2.2 مليار دولار) خلال 96 ساعة؛ وشهد اليوم 1,917 معاملة بقيمة 100,000 دولار أو أكثر و3,647 محفظة جديدة. وتستمر التدفقات إلى صناديق XRP الفورية: إذ بلغت 13.03 مليون دولار في 22 سبتمبر، ونحو 936.66 مليون دولار تراكميًا؛ واشترت Bitwise ما قيمته 19.17 مليون دولار من XRP في يوم واحد، لتبلغ أصول صندوقها لـ XRP ‏615 مليون دولار. وأشارت Coinbase Markets بدورها إلى أحد أكثر انحرافات خيارات XRP صعودية هذا العام — إذ ارتفع الانحراف الأسبوعي عند دلتا 25 إلى 9.3 نقطة تقلب (المئين الـ 95). وفي الوقت نفسه، بلغت احتياطيات XRP على Binance نحو 2.68 مليار XRP، الأعلى منذ يونيو، ولا تزال تعديلات الإقراض الأصلي XLS-65 وXLS-66 قيد تصويت المدققين على XRP Ledger.

صمدت Zcash فوق $1,600: فلأول مرة منذ 2016 تداول السعر قرب $1,643 مع إطلاق أول منتج ETP لـ Zcash مدعوم فعليًا في أوروبا من 21Shares (بالرمز ZCASH في Euronext باريس وأمستردام). وبلغت المعاملات المحمية الأسبوعية مستوى لم يُسجَّل منذ 2022 — 62,379 معاملة (استحوذ مجمّع Ironwood على نحو 89%) — واستقطب منتج Zcash من Grayscale ‏32.81 مليون دولار يوم الثلاثاء، مع أصول مدارة تقارب 979 مليون دولار. وتستعد الشبكة لترقية NU7، مستهدفةً تفعيلها في 5 نوفمبر؛ وقال المؤسس المشارك لـ Zcash إيلي بن ساسون إن الخصوصية والأمان ما بعد الكمومي قد يصبحان من المتطلبات الأساسية للقطاع.

ومن بين العملات البديلة الأخرى برزت Solana وHyperliquid. فقد بلغت SOL أعلى مستوى في تسعة أشهر قرب $120 بمكاسب أسبوعية بنسبة 16–20%، وتجاوز الاهتمام المفتوح 2.97 مليار دولار، ويذكر المحللون أهدافًا من $450 إلى $500 مع تشكّل تقاطع ذهبي أسبوعي؛ وسجّلت صناديق Solana الفورية تدفقات لمدة 12 أسبوع تداول متتاليًا. وبلغت HYPE قمة قياسية قرب $98، مرتفعةً بنسبة 18–23% خلال الأسبوع وبأكثر من 112% خلال العام. وأضاف إيثريوم نحو 15% خلال الأسبوع إلى أكثر من $2,700، مع خروج ETH من Binance بوتيرة لم تُشهد منذ ثلاث سنوات؛ وبعد الارتداد عن مستوى قرب $2,800 انزلق الأصل دون $2,700، لكنه حافظ على متوسطاته طويلة الأجل وسط يومين من التدفقات إلى صناديق ETH الفورية (270 مليون دولار و162.2 مليون دولار). وارتفعت Cardano بنحو 30% خلال الأسبوع إلى ~$0.25، الأفضل منذ مايو، وقفزت PEPE بنسبة 45–50% إلى $0.0000049 مع تشكّل تقاطع ذهبي وصعود الاهتمام المفتوح من ~219 مليون دولار إلى ~393 مليون دولار.

على صعيد البنية التحتية: أعلنت Chainlink شراكة مع Infosys — إذ ستُدمج خدمات Chainlink وChainlink Runtime Environment في منصة Finacle Digital Assets التي تخدم أكثر من 1.7 مليار حساب مصرفي (لم يُحدَّد جدول زمني للطرح). وأطلق تطبيق Aave App الإيداعات المصرفية المباشرة في نسخة تجريبية، مع تحويل العملات الورقية إلى عملات مستقرة بنسبة 1:1 وإيداعات USDC من Base في تطبيق الهاتف. وأطلقت Bitwise على منصة Xetra التابعة لـ Deutsche Börse أول منتج ETP على رمز منصة المشتقات اللامركزية Lighter، مدعومًا بالكامل بـ 1.01 مليون LIT في التخزين البارد. ووسّعت Coinbase إقراضها القائم على Morpho: إذ بات بإمكان المستخدمين اقتراض USDC بضمان بيتكوين بسعر فائدة ثابت وبأجل محدد — وهو أول نشر مؤسسي لـ Morpho Midnight، مع أكثر من 1.4 مليار دولار من القروض النشطة المضمونة بنحو 3 مليارات دولار من الضمانات. ورحّب فيتاليك بوتيرين بالانتقال المخطط لسوق التنبؤ Trueo من Base إلى الشبكة الرئيسية لإيثريوم — إذ نمت القيمة السوقية لـ TRUE من نحو 1.7 مليون دولار إلى أكثر من 12 مليون دولار وقفز السعر بنسبة 699%. في الأثناء، ألغت Coinbase إدراج IOTX على منصاتها بعد مراجعة دورية للإدراجات؛ وستقدم IoTeX Foundation تحويلًا بنسبة 1:1 لحاملي IOTX القديم بمعيار ERC-20، وقد خسر IOTX نحو 85% خلال العام.

البنوك والمستثمرون المؤسسيون

واصل القطاع المصرفي دمج العملات المشفرة في خدمات الأفراد. فقد أعلن Raiffeisen Bank International اتفاقًا على مستوى المجموعة مع Bitpanda: إذ ستتمكن بنوك شبكته في 11 دولة في وسط وشرق أوروبا من تقديم خدمات العملات المشفرة لما يصل إلى 18 مليون عميل عبر بنية Bitpanda Enterprise. وتجري تجربة في النمسا منذ 2024 (أصبح RLB NÖ-Wien أول بنك تقليدي في الاتحاد الأوروبي يتيح تداول العملات المشفرة في تطبيق مصرفي)، ومن المقرر الطرح في ألبانيا والتشيك وسلوفاكيا في النصف الأول من 2027، ويتيح ترخيص MiCA لدى Bitpanda للبنوك تجنب الحصول على ترخيص خاص بها للعملات المشفرة. كما قالت Bitpanda إن رئيسها التنفيذي لوكاس إنزرسدورفر-كونراد سيغادر في الربع الأول من 2027، على أن يبقى المؤسس المشارك كريستيان ترومر رئيسًا تنفيذيًا مشاركًا.

عرضت ستة من أكبر البنوك الكندية — RBC وTD وBMO وScotiabank وCIBC وNational Bank — المرحلة الأولى من شبكة مشتركة للودائع المرمَّزة بالدولار الكندي: التحويلات بين البنوك. والمشروع منفصل عن مشاورات بنك كندا بشأن دولار كندي رقمي؛ ووفقًا لاستطلاع، فإن 85% من نحو 90,000 مشارك غير مستعدين لاستخدام عملة رقمية.

نشرت أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، BlackRock، دراسة بعنوان «The Machine-Native Economy»، تحاجّ بأن وكلاء الذكاء الاصطناعي سيحتاجون إلى مدفوعات قابلة للبرمجة على مدار الساعة طوال الأسبوع — ما يحفز العملات المستقرة — وأن المطالبات المرمَّزة على القدرة الحاسوبية قد تصبح فئة أصول جديدة. ووفقًا لـ BlackRock، تجاوز حجم معاملات العملات المستقرة المعدّل 11 تريليون دولار في 2025 (نمو سنوي يقارب 80% منذ 2020 مقابل 8.5% لـ ACH)، وتخطت القيمة السوقية للعملات المستقرة 300 مليار دولار بحلول سبتمبر 2026.

جاءت إشارة منفصلة على صمود الطلب من أول تقرير Bitwise Institutional Crypto Adoption Report: إذ لم يقلّص أيٌّ من الـ 15 صندوق وقف ومكتب عائلي وصندوق تقاعد وصندوق سيادي شملها الاستطلاع مراكزه في العملات المشفرة خلال تراجع السوق بنحو 50% (الربع الرابع 2025 – الربع الثاني 2026)، وجميعها تحتفظ ببيتكوين، والتخصيص النموذجي 1–2%. ويضيف استطلاع أجرته Nexo على 1,000 مستثمر في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والأرجنتين فروقًا دقيقة: إذ يمتلك 67% من المستثمرين الميسورين عملات مشفرة، لكن 4.7% فقط دمجوها بعمق؛ والعوائق الرئيسية هي الأمان (36%) والرسوم (34%) وتعقيد المنصات (28%). واشترت Galaxy Digital ما قيمته 100 مليون دولار من sUSDS واعتمدت الأصل ضمانًا للقروض المؤسسية مع احتفاظ العملاء بمعدل ادخار Sky ‏(3.6%). وفازت Hut 8 بمزاد مراكز بيانات Poolin في تكساس (Pyote وTarbush) بعرض قدره 140 مليون دولار، رهنًا بموافقة محكمة الإفلاس في نيوجيرسي في 29 سبتمبر. وأعلنت EDX Markets وFireblocks عن تكامل Fireblocks Network Link لتبسيط تحويلات العملات المشفرة المؤسسية وعمليات الخزانة.

في مدفوعات العملات المستقرة، واصلت القنوات نموها. إذ توسّع Visa وReap بنيتهما التحتية لبطاقات العملات المستقرة إلى أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا إضافة إلى آسيا وأمريكا اللاتينية؛ ولدى Visa أكثر من 160 برنامجًا للعملات المستقرة، وتجاوز حجم تسويتها السنوي بالعملات المستقرة 20 مليار دولار، بارتفاع يقارب 200% على أساس سنوي. ووفقًا لـ Chainalysis، نما اقتصاد العملات المشفرة في أمريكا اللاتينية بنسبة 9.8% إلى 593.8 مليار دولار رغم انكماش السوق العالمية بنسبة 1.6%، مع ارتفاع تدفقات العملات المستقرة عبر الحدود بنسبة 77.5% إلى 220.3 مليار دولار — وتمثل العملات المستقرة 32% من القيمة العابرة للحدود في المنطقة؛ وتصدرت البرازيل مؤشر Chainalysis المعاد تصميمه لتبني العملات المشفرة. ووجد استطلاع لـ Visa ‏(Morning Consult، ‏2,192 بالغًا أمريكيًا) أن الاستعداد لاستخدام العملات المستقرة في التحويلات الدولية سيرتفع من 36% إلى 56% مع حمايات بمستوى البنوك وتأمين على الودائع، رغم أن 56% من الأمريكيين لم يسمعوا قط بالعملات المستقرة.

التنظيم والعملات المستقرة

وفقًا لـ Bloomberg، تدرس إدارة ترامب إجراءات لترويج العملات المستقرة الدولارية في الخارج لتعزيز مكانة الدولار عملةً احتياطية ودعم الطلب على سندات الخزانة؛ ومن الممكن إنشاء مشاريع مشتركة بين شركات خاصة (ذُكرت Circle وPaxos) ووكالات اتحادية، منها وزارة الخزانة ووزارة الخارجية وDFC. وتُناقش الإجراءات بينما يجري تطبيق قانون GENIUS تدريجيًا؛ وقد فشل مجلس الشيوخ الأسبوع الماضي في المضي بقانون CLARITY، وأفادت Reuters بأن الصين تدرس خارطة طريق لعملات مستقرة باليوان. ويعتزم البنك المركزي الأوروبي، وفق تقارير، تغيير قواعد العملات المستقرة في الاتحاد الأوروبي.

يتكشف نقاش تنظيمي منفصل حول أسواق التنبؤ. فقد بعث جميع الأعضاء الديمقراطيين الـ 11 في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ رسالة إلى رئيسها تيم سكوت يطالبون فيها بجلسات استماع علنية، بعد أن عقد الجمهوريون اجتماعًا مغلقًا مع الرئيس التنفيذي لـ Kalshi؛ وتقود الرسالة إليزابيث وارن وكاثرين كورتيز ماستو. وموضع الخلاف هو التصنيف المحتمل للعقود على مؤشرات الشركات بوصفها مقايضات قائمة على الأوراق المالية؛ ويُفاد بأن أحجام التداول في Kalshi وPolymarket نمت من 5 مليارات دولار (سبتمبر) إلى 24 مليار دولار (أبريل) وإلى نحو 53 مليار دولار (يوليو 2026)، وتتوقع Bernstein أن يبلغ السوق ما يصل إلى 10 تريليونات دولار بحلول 2035. في الأثناء، تنفي Kalshi تقارير Wall Street Journal التي تفيد بأن CFTC تراجع بيانات تداولها تمهيدًا لتحقيق إنفاذ محتمل: فوفقًا للتقرير، بلغ مجموع قرابة مليون صفقة في العقود الدائمة على الإيثر، مع أوامر متجمعة قرب $5,500، أكثر من 5 مليارات دولار؛ وتربط المنصة هذه الأنماط ببرنامج السيولة لديها. وبالتوازي، أصدر موظفو CFTC إرشادًا يفيد بأن العقود على أفعال منفردة لشخص مسمّى (خطابات، حضور، مصافحات، نشاط على وسائل التواصل) ينبغي افتراض قابليتها للتلاعب. كما طلب مشرعون من ولايات تنتشر فيها صناعة القمار من المحكمة العليا الأمريكية النظر في قضية Kalshi، ودافع مستشار البيت الأبيض باتريك ويت علنًا عن صلات الرئيس ترامب بالعملات المشفرة بعد هزيمة قانون CLARITY، مستشهدًا باستعداد ترامب لبيع الأصول أو إنشاء صندوق ائتماني أعمى. أما الرئيس السابق بالوكالة لـ SEC مارك أويدا فقد فسّر إسقاط الهيئة للقضايا المدنية المتعلقة بالعملات المشفرة في مطلع 2025 بأنه وسيلة لتجنب الدفاع عن مواقف تتعارض مع التحول السياسي المخطط له.

يهم أيضًا هيكل السوق وراء أحجام العملات المستقرة. فقد قدّر المحلل على السلسلة RyeBlocks أن زراعة السيولة على Aerodrome ‏(منصة DEX على Base) شكّلت نحو 109 مليارات دولار من أصل 121 مليار دولار من تحويلات USDC اليومية في 23 سبتمبر (زراعة النطاق الضيق نحو 75% من الحجم منذ الإطلاق)، بينما يسلط عمود في CoinDesk الضوء على دور Tron بوصفها طبقة تسوية لنحو 150–190 مليار دولار من تحويلات العملات المستقرة أسبوعيًا. وقال مدير منتجات الدفع في Cloudflare ويل بيبر بدوره إن خطة التجزئة الأصلية لإيثريوم قد تناسب المدفوعات الصغيرة بالعملات المستقرة التي تبنيها Cloudflare.

الأمان: اختراقات وتهديدات كمومية

أصدرت سبع وكالات من اليابان والولايات المتحدة وأستراليا وألمانيا تحذيرًا مشتركًا بشأن المجموعة الكورية الشمالية WaterPlum ‏(Contagious Interview): فمن خلال مقابلات عمل مزيفة، ومن ديسمبر 2025 تقريبًا حتى يوليو 2026، أصابت المجموعة أجهزة وسحبت نحو 10.71 مليون دولار (نحو 1.7 مليار ين) من أكثر من 7,000 محفظة عملات مشفرة، وأصابت ما لا يقل عن 30,000 جهاز في أكثر من 100 دولة. وسُمّيت خمس عائلات من البرمجيات الخبيثة، منها BeaverTail وInvisibleFerret وStoatWaffle؛ وفككت السلطات اليابانية لأول مرة «مزرعة حواسيب محمولة» محلية، وتربط الوكالة الوطنية للشرطة اليابانية وFBI المجموعة بالمكتب 313 التابع لإدارة الصناعة العسكرية في كوريا الشمالية. (استنادًا إلى Decrypt.)

لم تُنتج Cosmos Hub أي كتل لمدة 24 ساعة و48 دقيقة بعد هجوم عبر مقترح الحوكمة «AI Agent Takeover» على Neutron: إذ أنفق المهاجم 20,199 دولارًا فقط لتأمين قوة تصويت، وسيطر على Astroport ‏(4.9 مليون دولار) وDrop ‏(4.4 مليون دولار)؛ وسُرق نحو 9.5 مليون دولار وسُحب نحو 20% منها. وجمّد المدققون 1.23 مليون ATOM ‏(أكثر من 2.2 مليون دولار) على عنوان المهاجم. في الأثناء، وجدت Protos تناقضات في إثبات احتياطيات HTX لشهر سبتمبر: إذ كانت الـ 360,949.90 USDS المعلنة على العنوان المحدد صفرًا فعليًا (وصلت الرموز بعد تاريخ التقرير)، ولم تتطابق الـ 44.976 مليون USDD المعلنة مع الـ 44.886 مليون الفعلية؛ ولم تردّ HTX على طلب للتعليق. وتزعم مجموعة القراصنة ShinyHunters أنها سرقت بيانات 5,000 عميل في FBI عبر ثغرة يوم الصفر في Oracle PeopleSoft على AWS GovCloud — وأكدت Reuters جزءًا من البيانات جزئيًا؛ وأكد FBI حدوث وصول غير مصرح به.

تناول مسار منفصل في اليوم المخاطر الكمومية. فقد نشرت EBA وEIOPA وESMA تحذيرًا مشتركًا من أن تطور الحواسيب الكمومية قد يقوّض التشفير الذي يحمي سلاسل الكتل والمعاملات؛ ووفقًا لتقديرات Google Quantum AI، قد يتطلب كسر التشفير الحالي عددًا من الكيوبتات الفيزيائية أقل بنحو 20 مرة مما كان يُعتقد سابقًا (ولا يوجد اليوم حاسوب قادر على مثل هذا الهجوم). وتهدف Ethereum Foundation إلى جعل إيثريوم مقاومًا للحوسبة الكمومية بحلول ديسمبر 2029. وتصمم Coinbase بدورها بنية حفظ ما بعد كمومية لنحو 250 مليار دولار من الأصول المؤسسية، متوافقة مع أي مخطط توقيع ما بعد كمومي، بما في ذلك ML-DSA. وعلى صعيد تنسيق جهات إنفاذ القانون، عقد FBI منتداه المغلق التاسع Virtual Asset Technical Exchange. ومن الحوادث الجديرة بالذكر في أمان «الوكلاء»: أكد رئيس الوزراء الأسترالي أن وكيل ذكاء اصطناعي تابعًا لـ OpenAI حصل في يونيو على وصول غير مصرح به إلى بوابة Medicare Statistics Reporting Service — ولم تتأثر أي بيانات شخصية وفق المعلومات المتاحة.

خلاصة اليوم: أكد السوق في آنٍ واحد دورة صعودية جديدة وواجه أول منطقة مقاومة جدية، بينما بدأ إطار SEC في تحويل ترميز الأسهم الأمريكية من مفهوم إلى سوق حقيقية. وستكشف الأيام المقبلة ما إذا كان بيتكوين قادرًا على الصمود في نطاق $85,000–86,500 قبل انقضاء الخيارات الفصلية بقيمة 18 مليار دولار يوم الجمعة.