دخل سوق العملات المشفرة يوم 25 أكتوبر في حالة دفاعية. فقد كسر بيتكوين لفترة وجيزة دون مستوى 80,000 دولار، وتكبدت العملات البديلة الرئيسية خسائر تجاوزت العشرات في المئة، وسط مزيج من البيع القسري واستردادات صناديق ETF التي أثقلت كاهل المعنويات. ومع ذلك، لم يكن اليوم هبوطيًا بالكامل: فقد تباينت التدفقات المؤسسية بين التجميع وجني الأرباح، واستمرت الودائع في تمويل DeFi في النمو، كما واصلت الجهات التنظيمية في عدة ولايات العمل على أطرها التنظيمية للعملات المشفرة أو إعادة النظر فيها.
كسر بيتكوين لفترة وجيزة دون 80,000 دولار
لمس سعر بيتكوين نحو 79,226 دولارًا في 24 أكتوبر، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من شهر، قبل أن يرتفع مرة أخرى فوق 80,000 دولار، وفقًا لموقع U.Today. وأدى هذا التحرك إلى تصفيات مرفوعة تجاوزت 815 مليون دولار خلال 24 ساعة، في حين سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في البورصة تدفقات خارجة بنحو 773 مليون دولار على مدار يومين، شملت 635.5 مليون دولار في 24 أكتوبر وحده، وفقًا لكل من CryptoPotato وCrypto.News.
وكان الضغط واسع النطاق، إذ سجلت العملات البديلة الرئيسية خسائر تجاوزت العشرات في المئة، وعزز مزيج البيع القسري واستردادات صناديق ETF التقلبات في السوق. لكن تعافي السعر فوق 80,000 دولار أوقف الانزلاق المباشر، دون أن يمحو الأضرار التي لحقت بالمراكز المرفوعة أو يعيد الطلب على صناديق ETF.
يكتسي هذا الأمر أهمية كبيرة، إذ إن دور بيتكوين كمرساة سيولة للسوق يعني أن انخفاضاته تنتشر بسرعة إلى الأصول الأصغر. وعندما تتزامن تدفقات صناديق ETF الخارجة مع موجات التصفية، يمكن للسوق أن يتحول إلى حالة دفاعية حتى لو تدخل المشترون الفوريون في نهاية المطاف لدعم الأسعار.
تباين التدفقات المؤسسية
قدم JPMorgan وجهة نظر معاكسة على المدى الطويل للهبوط. يتوقع البنك أن يحقق بيتكوين عائدًا سنويًا إجماليًا بنحو 10% على مدى السنوات الـ10 إلى 15 القادمة، مما قد يجعله يتفوق على الأسهم ذات الرسملة الكبيرة، وصناديق الاستثمار العقاري، والذهب، وفقًا لكل من CryptoPotato وBTC-ECHO. كما يسمح JPMorgan لعملائه المؤسسيين باستخدام كل من BTC وETH كضمان للقروض، وقد عمل كمشارك مصرح به لصندوق BlackRock الفوري لبيتكوين.
وعلى صعيد منفصل، جذب صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock، والمعروف بـIBIT، تدفقات صافية بقيمة 565.7 مليون دولار بين 19 و23 أكتوبر، شملت 665.2 مليون دولار في 19 أكتوبر وحده، وهو أكبر تدفق يومي منذ أكتوبر 2025، وفقًا لما أوردته Finbold. أما صناديق ETF للإيثريوم، فقد سجلت خلال الفترة ذاتها تدفقات صافية خارجة بقيمة 220.7 مليون دولار، ما يشير إلى أن الطلب كان انتقائيًا وليس عامًا.
ولم يكن جميع كبار الحائزين يضيفون إلى مراكزهم. فقد باع المحافظ المرتبطة بالمؤسس المشارك لـBitMEX، آرثر هايز، عملات مشفرة بقيمة 22.28 مليون دولار، شملت نحو 6,400 ETH بقيمة حوالي 15.2 مليون دولار، وفقًا لـCryptoPotato. كما شملت المبيعات رموز ENA وUNI وETHFI وAERO وPENDLE وZAMA. وجاءت هذه المبيعات رغم توقعات هايز السابقة بأن يصل سعر ETH إلى 10,000 دولار بنهاية العام.
حوادث أمنية تضع البورصات والمحافظ تحت التدقيق
أقرت بورصة CoinDCX بخسارة قدرها 15.99 مليون USDT و5,784 TRX إثر خلل في خدمة التحويل التلقائي المرتبطة بعنوان إيداع توقفت البورصة عن استخدامه. وأوضحت البورصة الهندية أنها تغطت الخسارة من احتياطياتها الخاصة، وأن أرصدة العملاء ظلت محفوظة بالكامل، وفقًا لكل من CryptoPotato وCrypto Briefing وCrypto.News.
وكشفت شركة Keystone المتخصصة في المحافظ硬件 عن تعرض موقعها لاختراق غير مصرح به أدى إلى تسريب بيانات تسليم العملاء. وتم اكتشاف الحادث في 20 أكتوبر، والتأكد منه في 23 أكتوبر، حيث تأثرت الأسماء وبيانات الاتصال وعناوين الشحن ومعلومات الطلبات. وأكدت Keystone أن بيانات الدفع وعبارات البذور والمفاتيح الخاصة وكلمات المرور لم تتأثر، إلا أن هذه المعلومات المكشوفة تزيد من خطر هجمات التصيد المستهدف، وفقًا لـU.Today وCrypto.News.
فيما واجه مستخدمو محفظة Electrum تهديدًا مختلفًا، حيث استبدلت خوادم مخادعة معاملات المستخدمين بمعاملات صفرية الرسوم مزيفة، تحمل نفس المدخلات والإصدار وlocktime وscriptSig، لكن بتواقيع غير صالحة. وأظهرت الإصدارات الأقدم من Electrum هذه المعاملات المزيفة على أنها قيد الانتظار دون التحقق من صحة التواقيع. وأصدرت المحفظة الإصدار 4.8.3 مع إصلاح للثغرة في 24 أكتوبر، وفقًا لـCryptopolitan وCrypto.News.
أضاف مؤسس Binance، تشانغبينغ تشاو، تحذيرًا أوسع نطاقًا مفاده أنه لا توجد محفظة عملات مشفرة آمنة تمامًا. وأبرز دور الذكاء الاصطناعي في التصيد والهندسة الاجتماعية، مؤكدًا أن استغلال البيانات الشخصية المسربة أسهل بكثير من كسر التشفير. وجاءت تعليقاته في أعقاب حوادث شملت Ledger وCryptoBilis وثغرة في Coldcard، في حين جمدت Tether نحو 10 ملايين USDT مرتبطة بحادث CryptoBilis، وفقًا لـBrave New Coin.
الجهات التنظيمية ترفض بعض المقترحات وتعيد النظر في القواعد
ظهرت إشارات تنظيمية بارزة من أربع ولايات، تراوحت بين رفض بنك مركزي لفكرة التهرب من العقوبات وخطط لوضع قواعد جديدة لتوكنة الأصول الواقعية.
- إسرائيل: رفض بنك إسرائيل علنًا مقترحًا نُسب إلى رئيس الوزراء بنيامين نتنياهو لاستخدام العملات المشفرة للتهرب من العقوبات الدولية. وأكد البنك المركزي أنه لا يمكن للعملات المشفرة أن تُستخدم كوسيلة للتهرب من العقوبات، مشيرًا إلى عدم وجود خطة تشغيلية لتنفيذ الفكرة. وجاء هذا الجدل في وقت حذر فيه 109 اقتصاديين من أضرار جسيمة قد تلحق بإسرائيل في حال عزله المالي، وفقًا لكل من Bitcoin.com News وCrypto.News. يُعد بيتكوين قانونيًا في إسرائيل بالفعل، كما تعمل البلاد على تطوير قانون للعملات المستقرة على غرار MiCA.
- المملكة المتحدة: تلقى البنوك 10,092 شكوى خلال ثلاثة أشهر تتعلق بالقيود المفروضة على مدفوعات العملات المشفرة، شملت الحظر والحدود على التحويلات. وقد لفت هذا العدد الكبير اهتمام الجهات التنظيمية إلى التوتر بين الوصول إلى العملات المشفرة وضوابط المخاطر التي تطبقها البنوك، وفقًا لـCoinDesk وCrypto.News.
- كوريا الجنوبية: يدعم المكتب الرئاسي تأجيل ضريبة العملات المشفرة في البلاد من يناير 2027 إلى 2029، لكن الموافقة البرلمانية لا تزال مطلوبة. ويأتي هذا المقترح في إطار نقاش نشط حول كيفية تنظيم واحدة من أكبر ولايات العملات المشفرة في آسيا، وفقًا لـCrypto.News وThe Crypto Basic.
- لاتفيا: يخطط وزير الاقتصاد في لاتفيا لوضع قواعد لتوكنة الأصول الواقعية في النصف الأول من عام 2027، مع التركيز على العقارات التجارية والسندات الحكومية كأولويات، وفقًا لـCoinDesk وThe Crypto Basic.
يتمثل القاسم المشترك في أن الجهات التنظيمية لا تزال تبحث عن حدود عملية بين الابتكار وإنفاذ العقوبات ووصول المستهلكين والسياسة الضريبية. وستشكل هذه الاختيارات مدى سرعة وصول منتجات العملات المشفرة إلى القنوات المالية التقليدية.
سيولة DeFi تواصل الثبات مع توسع عملية التوكنة
بلغت ودائع العملات المستقرة في بروتوكولات DeFi 24 مليار دولار، بزيادة قدرها 560.8% عن مستواها قبل ثلاث سنوات، وفقًا لـCrypto Briefing. واستحوذ USDC على أكبر حصة بنسبة 38.2%، يليه USDT بنسبة 20.3%، ثم USDe بنسبة 9.0%. ويركز معظم هذه الودائع في بروتوكولات الإقراض مثل Aave V3 وMorpho وSky Protocol وSpark.
يظهر هذا النمو أن سيولة العملات المستقرة ظلت موجودة في التمويل اللامركزي رغم تقلبات السوق الأوسع، كما يعني أن أسواق الإقراض تظل قناة رئيسية لنقل ظروف الائتمان في عالم العملات المشفرة.
أما الأسهم المُمَثَّلة بالتوكن فقد نمت بوتيرة أسرع، إذ ارتفعت ودائع الأسهم المُمَثَّلة بالتوكن في DeFi إلى أكثر من 300 مليون دولار، بزيادة سنوية بلغت 2,451.5%، تراوحت قيمتها الإجمالية المقفلة بين 248 مليون دولار و313 مليون دولار خلال شهري سبتمبر وأكتوبر 2026، وفقًا لـCrypto Briefing. واستحوذ xStocks على نحو 58% من جميع ودائع الأسهم المُمَثَّلة بالتوكن، في حين توزعت 65% منها في مجمعات السيولة، و28% في بروتوكولات الإقراض.
يشير هذا الاتجاه إلى تقارب أعمق بين الأدوات المالية التقليدية والسيولة اللامركزية، رغم أن حجم السوق لا يزال صغيرًا مقارنة بإقراض العملات المستقرة.
بنية تحتية لبيتكوين: التعدين، والكم، وUSDT
حصل Tether على دعم 15 شركة من شركات التعدين ومصنعي الأجهزة ومجمعات التعدين لمجموعة تطوير التعدين مفتوحة المصدر الخاصة به، والمعروفة بـMining Development Kit أو MDK. وتشمل الشركاء Bitmain وBitdeer وCanaan وMicroBT وFoundry Digital وF2Pool. ويخطط كل شريك لتطوير تكامل Worker، ومن المقرر إصدار النسخة المستقرة MDK 1.0 بنهاية عام 2026، وفقًا لـCrypto.News. يهدف هذا المبادرة إلى تعزيز أتمتة الذكاء الاصطناعي في تعدين بيتكوين.
وعلى صعيد الأمان، قال المؤسس المشارك لـStacks، منيب علي، إن لدى بيتكوين نحو عامين لتنفيذ تحديث للتوقيع مقاوم للحوسبة الكمومية، وبعد ذلك سيُتاح للحائزين نحو عامين لترحيل عملاتهم. وتُعد أمان ما بعد الكم أحد أولويات التطوير الثلاث الرئيسية لدى Stacks Labs، وفقًا لـCrypto Briefing. ويمنح هذا التقدير نقاشًا تقنيًا طويل الأمد إطارًا زمنيًا أكثر تحديدًا.
افتتحت Utexo اختبار إصدار قائم على بيتكوين من USDT على شبكة Signet التجريبية، تمهيدًا للإطلاق العام في 28 نوفمبر 2026. وسيكون كل رمز مدعومًا بـUSDT0 على Arbitrum من خلال جسر قفل وصك. ويتاح الاختبار للبورصات والمحافظ وصناع السوق ومكاتب OTC، مع دعم شبكة Lightning المخطط له في الربع الأول من عام 2027، وفقًا لـCrypto News Flash.
وعلى صعيد آخر، لاحظ Galaxy Research أن مرسلًا مجهولًا نقش القصيدة نفسها في سلسلة كتل بيتكوين 28 مرة على مدار 12 يومًا. واستخدم 26 من هذه الرسائل مخرجات OP_RETURN بحجم 103 بايت، متجاوزًا الحد السابق البالغ 83 بايت. وبلغ إجمالي الرسوم نحو 8,015 ساتوشي، بالإضافة إلى خصم قدره 100,000 ساتوشي، ولا يزال الدافع وراء ذلك غير واضح، وفقًا لـU.Today.
متابعة العملات البديلة: XRP، Zcash، Dogecoin، Shiba Inu، وCardano
شكّل XRP تقاطع الموت اليومي بين المتوسط المتحرك لـ50 يومًا و200 يومًا، في الوقت الذي وزع فيه كبار الحائزين الرموز وارتفعت أرصدة البورصات. وانخفض عدد المحافظ التي تحوز بين 10 ملايين و100 مليون XRP، وفقًا لكل من U.Today وCrypto.News. ويتباين المحللون بين توقعات بانخفاض السعر إلى 0.98 دولار، أو ارتفاع حاد إذا تم كسر مستوى رئيسي، وفقًا لـCryptoPotato.
يواجه ترقية Crosslink المقترحة لـZcash معارضة داخلية. جادل جوش سويوارت، مؤسس Zcash Open Development Lab، بأن مقترح Shielded Labs لإضافة طبقة staking يخلق ثغرات ولا يفيد الشبكة، وفقًا لـU.Today. وستحتفظ ترقية Crosslink بالتعدين مع إضافة staking للحماية من عمليات التراجع. ويفضل سويوارت إجماع Nakamoto الكلاسيكي، ويعود هذا الجدل إلى عام 2021، وقد حظي سابقًا بدعم من فيتاليك بوتيرين والأخوين وينكليفوس.
دعا عضو مجتمع Dogecoin، ميشابوار، المشاريع التجارية التي تستخدم Dogecoin لتمويل تطوير Dogecoin Core والعقد البديلة والمطورين المستقلين. وشمل النداء دعم المهندسين ومراجعات الشفرة وتنفيذ عقد بديلة، وفقًا لـU.Today. وجاء ذلك بعد إطلاق Dogecoin Labs في 21 أكتوبر 2026 بالشراكة مع Dogecoin Foundation، وبمشاركة MyDoge وDogeOS وSuch App.
تحول صافي تدفق SHIB خارج البورصات إلى سلبي بنحو 95.68 مليار SHIB خلال 24 ساعة، ما يشير إلى أن السحوبات تجاوزت الإيداعات. وتداول SHIB حول 0.000004815 دولار بعد فقدانه الدعم قرب 0.000005 دولار، وفقًا لبيانات CryptoQuant التي استشهد بها U.Today. غالبًا ما يُفسر صافي التدفق السلبي على أنه انخفاض في ضغوط البيع، حتى لو كان السعر لا يزال ينخفض.
ينظر صندوق خزانة Cardano في مقترح غير عادي من Toto Finance لسحب 22 مليون ADA لشراء نحاس فعلي وتوكنته على شكل رموز CuTT. سيُوجه فقط 14.72 مليون ADA مباشرة لشراء النحاس، وسيتعين على سعر النحاس أن يرتفع بنحو 49% حتى يتعادل الاستثمار، وفقًا لـCrypto News Flash. ولم يصل التصويت بعد إلى الأغلبية المطلوبة، ويُعد هذا أول مرة ينظر فيها صندوق خزانة Cardano في سلعة مُمَثَّلة بالتوكن.
تطورات البورصات والمدفوعات
أعلنت Binance عن شطب سبعة رموز من Binance Alpha، وأشارت إلى PTB وAA وOWL وDORA وELIZAOS وMEMES من بينها. كان من المقرر إزالة هذه الرموز اعتبارًا من 23 أكتوبر كجزء من مراجعة دورية، وقالت Binance إن الرموز لم تعد تفي بمتطلبات Binance Alpha دون تقديم أسباب فردية، وفقًا لـU.Today. ولا يزال بإمكان المستخدمين سحب أو بيع هذه الأصول عبر الواجهات المدعومة.
في مجال المدفوعات، ادعت تقرير غير مؤكد في المجتمع أن ممثلي Mastercard أشادوا بالعملة المستقرة RLUSD من Ripple خلال عروض الشركاء في هاكاثون XRPL Commons للذكاء الاصطناعي والتقنية المالية في نيويورك. ونشر هذا الادعاء عضو المجتمع Lost Art على منصة X. وكانت Mastercard شريكًا رسميًا للهاكاثون، وقد أعلنت Ripple سابقًا عن أبحاث مشتركة مع Mastercard وWebBank وGemini حول تسوية البطاقات باستخدام RLUSD، وفقًا لـU.Today. لم يتم تأكيد هذا التقرير بشكل مستقل بعد. وإذا ثبت صحته، فسيوضح زيادة الاهتمام بـRLUSD في تدفقات المدفوعات التقليدية.
ما يجب مراقبته
ستختبر الجلسات القادمة ما إذا كان بإمكان بيتكوين الحفاظ على مستواه فوق 80,000 دولار، وما إذا كانت تدفقات صناديق ETF ستستقر بعد عمليات الاسترداد الأخيرة. كما سيُراقب عن كثب حادثا الأمان في CoinDCX وKeystone وElectrum، إلى جانب التطورات التنظيمية في إسرائيل والمملكة المتحدة وكوريا الجنوبية ولاتفيا.
لا يزال الطلب المؤسسي هو المتغير المركزي. فالتوقعات طويلة الأجل لـJPMorgan والتدفقات إلى IBIT التابع لـBlackRock تشير إلى أن بعض المستثمرين الكبار ما زالوا يبنون مراكزهم، في حين تُظهر مبيعات آرثر هايز أن آخرين يجنبون الأرباح. في الوقت الراهن، يتوازن السوق بين الاهتمام المؤسسي القوي على المدى الطويل ومراكز قصيرة الأجل هشة.