Os mercados de criptomoedas se tornaram defensivos em 7 de outubro, com um novo choque macroeconômico afetando os ativos de risco. O Bitcoin caiu abaixo de US$ 84.000, atingindo cerca de US$ 82.700, seu menor nível do mês. O éter caiu cerca de 6%, e as altcoins mais amplas tiveram quedas ainda maiores. As liquidações totais nas últimas 24 horas foram estimadas entre US$ 547 milhões e US$ 969 milhões, com posições longas representando a maior parte das perdas. A capitalização total do mercado cripto caiu mais de US$ 100 bilhões.
Choque macroeconômico: petróleo, títulos e o Fed hawkish
A queda foi impulsionada por fatores macroeconômicos, e não por notícias internas ao mercado cripto. O petróleo Brent ultrapassou US$ 101 por barril após ataques a petroleiros no Estreito de Ormuz, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos atingiu 5,36%, seu maior nível em 24 anos. Nesse cenário, o Bitcoin registrou perdas de até 4% em 24 horas, e a capitalização total do setor caiu abaixo de US$ 2,9 trilhões.
A ata da reunião de setembro do Federal Reserve (Fed) reforçou essa pressão. Os formuladores de política monetária votaram unanimemente por um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros, para a faixa de 3,75% a 4,00%, o primeiro aumento desde 2023. A maioria dos participantes considerou apropriado outro aumento antes do fim do ano, sendo que 16 dos 18 projetaram pelo menos mais um aumento em 2026. Na Polymarket, as probabilidades de manutenção da taxa na reunião de 28 de outubro estão em 84%, enquanto as de um aumento em dezembro estão em 75%. As ações da Coinbase caíram 3,97%, para US$ 178,37, no mesmo dia, e os rendimentos dos títulos de 30 anos atingiram seu maior nível desde 2002.
Um fato incomum chamou a atenção: a Lookonchain relatou que quatro novas carteiras abriram posições vendidas alavancadas em 40x de 148,49 BTC na Hyperliquid, pouco antes da queda. Essa teoria de negociação com informações privilegiadas permanece não confirmada.
Éter sob pressão com a BitMine sinalizando fim de compras
O Ethereum enfrentou seus próprios obstáculos. O ETH caiu cerca de 5,7% a 6%, para US$ 2.555–US$ 2.570, com US$ 233 milhões em posições de ETH liquidadas nas últimas 24 horas, sendo 95% delas posições longas. Cerca de US$ 1,35 bilhão em posições longas permanecem abaixo do preço atual em território de liquidação, contra aproximadamente US$ 1 bilhão em posições vendidas acima dele. As taxas de funding ponderadas também se tornaram negativas.
Enquanto isso, o presidente da BitMine, Tom Lee, afirmou na TOKEN2049, em Singapura, que a empresa irá parar de comprar éter assim que atingir seu «limite máximo» de 5% do fornecimento total. A BitMine já detém 6.016.414 ETH (~4,9% do fornecimento), faltando cerca de 100.000 ETH para atingir essa meta. A maior tesouraria de Ethereum do mundo pode até vender os rendimentos de staking para permanecer abaixo desse limite, o que remove um comprador institucional constante do mercado. No dia do anúncio, o ETH caiu 5% a 6%, a perda não realizada da BitMine foi estimada em cerca de US$ 4,5 bilhões, e as ações da BMNR caíram cerca de 4,6% no pré-mercado.
Os ETFs spot de ETH refletiram essa fraqueza: foram registrados US$ 201,9 milhões em saídas em 6 de outubro, todas provenientes do ETHA, da BlackRock, marcando o sexto dia consecutivo de resgates, totalizando cerca de US$ 408 milhões.
ETFs de Bitcoin se recuperam enquanto 24.000 BTC deixam as exchanges
Os fluxos de Bitcoin apresentaram uma trajetória mais construtiva. Os ETFs spot de Bitcoin voltaram a registrar entradas, com US$ 118,86 milhões em 6 de outubro, liderados pelo IBIT, com US$ 122 milhões, após cerca de US$ 90 milhões em saídas no dia anterior. O patrimônio líquido total dos ETFs spot de Bitcoin está próximo de US$ 110,68 bilhões. Os ETFs de XRP registraram entradas de US$ 3,14 milhões, enquanto os ETFs de Solana tiveram saídas de US$ 3,68 milhões.
Os dados on-chain indicaram acumulação. De acordo com a Santiment, as saídas líquidas das exchanges atingiram 24.073 BTC (~US$ 2,02 bilhões) em 6 de outubro, a maior saída em um único dia desde 1º de março. A parcela de BTC mantida em exchanges caiu para cerca de 6,50% do fornecimento, e os endereços de baleias (10–10.000 BTC) acumularam 86.702 BTC ao longo de três semanas. Grandes detentores parecem estar comprando na baixa, mesmo com a persistência da fraqueza nos preços.
Regulação e instituições: Rússia registra, EUA estancam
A Rússia deu um passo concreto em direção a um mercado doméstico regulamentado. O Banco Central da Rússia publicou seus primeiros registros oficiais sob a nova lei: quatro operadores de plataformas de negociação e cinco custodiante digitais, incluindo Sberbank e VTB. A Sberbank planeja lançar produtos com suporte a BTC, ETH e USDT em 1º de dezembro, mas o pagamento de bens e serviços com criptomoedas permanece proibido.
Nos EUA, o presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, French Hill, argumentou que as regras da SEC e da CFTC são insuficientes para substituir uma legislação, e pediu a aprovação do CLARITY Act em uma sessão de transição. O Senado bloqueou o debate do projeto em 15 de setembro por 49–50 votos, restando apenas 22 dias de sessão após as eleições de novembro. Há sete cargos de comissário vagos entre as duas agências.
Enquanto isso, o regulador de Singapura afirmou não ter conhecimento de que a Hyperliquid esteja regulamentada em qualquer jurisdição relevante e não a considera sediada em Singapura devido à sua natureza descentralizada. A Hyperliquid Labs confirmou sua sede em Singapura, mas reconheceu não possuir licença da MAS. A plataforma foi incluída na Lista de Alertas ao Investidor da MAS em 26 de junho de 2026. O protocolo gerou US$ 730,5 milhões em receita nos 12 meses até 6 de outubro, com US$ 16,4 bilhões em juros abertos.
Infraestrutura de mercado: Coinbase, Binance, Robinhood e Ripple
A Coinbase concluiu a integração da Deribit: os contratos perpétuos foram migrados para a infraestrutura da Deribit em 1º de outubro, em um corte de cerca de 60 minutos, e as plataformas agora estão unificadas na Coinbase Global Exchange. Os clientes institucionais dos EUA terão acesso a opções por meio da Coinbase Prime nas próximas semanas, e os clientes varejistas, ainda em 2026. A Coinbase também anunciou o retorno do Coinbase Pro até o fim do ano, como uma plataforma profissional que abrange spot, futuros, perpétuos, opções e ações.
A Binance adicionou ações tokenizadas do JPMorgan e da Eli Lilly (JPMB, LLYB), além de dois outros tokens de ações, como colateral para margem, com uma taxa de 50%. A Robinhood alocou US$ 25 milhões em Bitcoin em seu próprio balanço patrimonial, sua primeira posição corporativa separada dos ativos de clientes, equivalente a cerca de 294 BTC e a menos de 0,5% dos US$ 5,36 bilhões em caixa da empresa. A Ripple Prime expandiu sua parceria de corretagem com o fundo de hedge Brevan Howard (~US$ 35 bilhões em ativos sob gestão), oferecendo corretagem multiactivos, compensação e financiamento.
Duas histórias não confirmadas ou em estágio inicial merecem atenção. Relatos indicam que o Wells Fargo está em negociações com a Payward, controladora da Kraken, para atuar como provedor de liquidez para negociação de criptomoedas. Ambas as empresas se recusaram a comentar, e nenhum acordo está garantido. A OKX, separadamente, levantou recursos com uma avaliação pré-monetária de US$ 25 bilhões, com investidores como Circle, Ripple, Standard Chartered Ventures e Qube Research.
Segurança e a questão quântica
A Europol publicou dois relatórios: «Quantum Computing and Cryptocurrencies» e «Harvest Now, Decrypt Later», pedindo uma migração imediata e faseada para criptografia pós-quântica. A principal vulnerabilidade são as chaves privadas derivadas de chaves públicas expostas, e não as funções hash das blockchains. A Glassnode estima que 6,04 milhões de BTC (30,2% do fornecimento) tenham chaves públicas abertas. A migração de todos os UTXOs do Bitcoin exigiria pelo menos 76 dias de tempo de inatividade cumulativo, e as assinaturas pós-quânticas são 10 a 120 vezes maiores que as ECDSA. Não foram encontradas evidências claras de ataques sistemáticos do tipo «harvest now, decrypt later».
O pesquisador da Ethereum Foundation, Justin Drake, foi ainda mais longe, pedindo à indústria que se prepare para o «modo bunker», uma migração controlada para novos endereços com chaves públicas protegidas por hash, e levantando a possibilidade de que o avanço da IA na matemática possa quebrar a ECDSA antes do chamado «Q-Day», no pior dos casos, «em meses, não em anos». Não há evidências públicas de uma quebra da ECDSA, e a retirada pós-quântica da Ethereum está programada para 9 a 12 de outubro.
Stablecoins, tokenização e outros desenvolvimentos
A Tether assinou um memorando de entendimento com o Banco Nacional do Cazaquistão e a administração da cidade de Alatau para explorar uma stablecoin atrelada ao tenge e uma estrutura de tokenização de ativos do mundo real. O memorando é exploratório, e o emissor, a blockchain e as reservas ainda não foram definidos. O Cazaquistão já opera o stablecoin-piloto Evo (KZTE).
A Circle e a Tereina, apoiada pela SAP, estão integrando os pagamentos em USDC e EURC ao SAP Pay e ao SAP Cloud ERP, com liquidação na blockchain Arc da Circle e pilotos para clientes esperados nos próximos meses. A circulação do USDC era de US$ 74,1 bilhões em 5 de outubro.
A Cardano implantou o padrão de token programável CIP-0113 na mainnet sem um hard fork, oferecendo aos emissores recursos como KYC/AML integrado, limites de transferência, congelamento e poderes de apreensão. O ADA e os tokens nativos comuns não são afetados. Nenhum ativo regulamentado nomeado foi lançado sob esse padrão até o momento.
Do lado negativo, a Igloo, controladora dos Pudgy Penguins, encerrará sua L2 Abstract da Ethereum em 15 de dezembro, após cerca de 18 meses de prejuízos, sendo o segundo encerramento de uma L2 em uma semana, após o Blast. A Tether também enfrenta uma ação judicial da empresa de pagamentos Conduit, alegando o congelamento não notificado de US$ 2,76 milhões em USDT. As alegações são da parte autora, e nenhum veredito foi proferido.
Dois outros itens encerram o dia: o governo dos EUA transferiu cerca de US$ 103 milhões em BTC e BNB apreendidos para a Coinbase Prime (ainda não foi confirmada uma venda), e os promotores citaram a decisão de apelação do caso Bitcoin Fog contra o desafio de jurisdição de Roman Storm.
Em suma: um vendaval macroeconômico encontrou uma acumulação resiliente de Bitcoin e uma onda de desenvolvimentos institucionais e regulatórios — um lembrete de que, mesmo em dias de queda, as mudanças estruturais do mercado continuam.