Bitcoin comenzó el cuarto trimestre aproximadamente donde pasó buena parte del anterior. Tras superar brevemente los 85.000 dólares y tocar en torno a los 85.500 tras un dato de inflación estadounidense más débil de lo esperado, el activo retrocedió hacia los 83.700–84.000 dólares y se asentó en su viejo rango de 82.000–85.000 dólares, cotizando cerca de 83.500–84.000 dólares en la sesión asiática del 1 de octubre.
El motivo por el que se desvaneció el rebote es sencillo: el mercado de deuda se negó a colaborar. Los rendimientos del Treasury a diez años tocaron el 5,342 %, los más altos desde abril de 2002, antes de moderated hacia el 5,251 % aproximadamente, mientras que los de treinta años alcanzaron el 5,62 %, un nivel tampoco visto desde 2002. Los ETF al contado de bitcoin, en particular, no ofrecieron ningún apoyo en la primera sesión del trimestre.
En torno a ese movimiento de precios, la agenda de noticias del día estaba inusualmente cargada. Las pérdidas por seguridad alcanzaron un máximo anual, la SEC de Washington se movió para aclarar quién puede mantener legalmente cripto de clientes, los reguladores europeos siguieron apretando la presión sobre el mayor exchange que opera allí y los flujos institucionales continuaron creciendo.
Contexto macro: la paciencia de la Fed frente a rendimientos récord en deuda
El gobernador de la Reserva Federal Philip Jefferson dijo que cualquier ajuste adicional de la política debe seguir una lectura cuidadosa de los datos y puede requerir más tiempo, señalando el aumento de los rendimientos en toda la curva desde la reunión del FOMC de septiembre.
Sus declaraciones llegaron cuando las probabilidades en los mercados de predicción de una subida de tipos en octubre cayeron al 23 %, desde un máximo del 70 % a principios de la semana, con una pausa valorada en el 77 %. La Fed subió los tipos por primera vez desde 2023 en septiembre, y el dato suave de PCE del 30 de septiembre llevó a Goldman Sachs a trasladar su previsión de la segunda subida a diciembre.
El PCE de agosto se situó en el 3,4 % interanual y en el 3,0 % sin alimentos y energía, por debajo de las expectativas. Kashkari, responsable del Minneapolis Fed, dijo que sigue abierto a actuar en octubre aunque espera más subidas el año que viene. Para la cripto, la lectura práctica es que las expectativas de liquidez dependen ahora de cada dato de inflación y de cada aparición de la Fed.
Seguridad: peor mes de 2026, con pérdidas trimestrales por encima de 1.260 millones de dólares
Septiembre fue el peor mes de 2026 para la industria en términos de pérdidas en dólares. PeckShield contabilizó 55 incidentes importantes y unos 766,5 millones de dólares en pérdidas; CertiK registró 97 incidentes y 768,4 millones de dólares. Las pérdidas trimestrales del tercer trimestre alcanzaron los 1.260 millones de dólares, y CertiK cifra las pérdidas totales de 2026 en unos 2.680 millones de dólares repartidos en 656 incidentes.
- Bitget confirmó que unos 387,5 millones de dólares se trasladaron a las direcciones del atacante tras la compromiso de sus monederos calientes y tibios el 24 de septiembre. El exchange restableció las retiradas de BTC, ETH y USDT, mostró un ratio de reservas del 131 % y nutrió su fondo de protección con más de 300 millones de dólares el 30 de septiembre.
- Liquid Network perdió alrededor de 4.000 BTC por un fallo en la caché de rangeproof. El atacante devolvió 3.400 BTC el 7 de septiembre, dejando unos 602 BTC sin devolver.
- NEAR Intents perdió unos 3,8 millones de dólares por una vulnerabilidad en la infraestructura Omni que gestiona depósitos y retiradas. Se suspendieron los servicios entre cadenas en 11 redes, incluidas BSC, Polygon, TON, Optimism, Avalanche, Stellar, Monad, Scroll y Plasma. El protocolo afirma que reembolsará íntegramente a los usuarios afectados y ha avisado a las autoridades. NEAR cayó de 5,10 a unos 4,79 dólares en los primeros minutos tras la divulgación, con una caída aproximada del 7,5–8 % en 24 horas. Días antes, NEAR Intents había congelado 503.000 dólares de unos 50 millones robados en el hack de Bitget, lo que drew nuevas críticas sobre el papel del protocolo en el blanqueo de capitales.
- Drift abrió las reclamaciones para su token de recuperación DFX tras el exploit del 1 de abril, que confirmó pérdidas de unos 295,4 millones de dólares. El fondo de recuperación custodia unos 3,11 millones de USDT frente a una emisión de unos 299,5 millones de DFX, lo que implica una tasa de pago cercana a un céntimo por dólar de pérdida para las carteras admisibles. La liquidación quema tokens, la ventana de reclamaciones se extenderá hasta las 00:00 UTC del 1 de enero de 2028 y el fondo se financia con una parte de los ingresos netos diarios de Velocity más los fondos comprometidos por Tether de hasta 127,5 millones de USDT. Drift afirma que el incidente de abril fue una campaña de ingeniería social de varios meses y no un fallo de contrato inteligente.
MetaMask también reveló un incidente de seguridad que afectó a parte de su infraestructura y comenzó a retirar los validadores de staking no custodiales afectados como medida de precaución. La compañía dijo que no se identificó ninguna amenaza directa contra las carteras ni los fondos de los usuarios. El investigador Kaden estimó que un pago de recompensa de unos 0,36 ETH se redirigió a una dirección financiada a través de Tornado Cash, y sitúan la salida afectada en unos 17.000 validadores que custodian alrededor de 523.000 ETH, aunque MetaMask no ha confirmado esas cifras.
Lido confirmó que MetaMask Staking está saliendo de los validadores del protocolo, con finalización prevista para el 7 de octubre y un ciclo completo de devolución de ETH de hasta 45 días. La cola de salida de la red creció de unos 200.000 ETH a más de 700.000 ETH, y los tiempos de espera de retirada se estiraron de unos 3,5 días a casi dos semanas. Dado el carácter no confirmado de las estimaciones de pérdidas, la magnitud de la retirada es la señal más sólida.
Demanda institucional: el aumento del objetivo de Citi y un trimestre de 6.300 millones de dólares para los ETF
Citigroup elevó su objetivo de bitcoin a 12 meses de 82.000 a 113.000 dólares —un incremento de alrededor del 38 %— y elevó su objetivo de ether de 2.240 a 3.028 dólares, un 35,18 %. La nota del 30 de septiembre está ligada a la reanudación de las entradas en ETF, con los ETF al contado de bitcoin encadenando nueve días con cerca de 3.000 millones de dólares.
Citi proyecta unos 5.000 millones de dólares de entradas cripto en los próximos 12 meses, impulsadas por un crecimiento gradual de la exposición de asesores yatrolaje. El banco atribuye la revisión al rebote, a un dólar más débil y a los movimientos de la SEC y la CFTC que en parte compensan el fracaso del CLARITY Act en el Senado el 15 de septiembre. Bitcoin ganó alrededor de un 40 % en tres meses y ether cerca de un 68 %, reduciendo las pérdidas acumuladas del año a aproximadamente el 4 % y el 9 %.
En particular, Citi no espera un nuevo máximo histórico para bitcoin dentro de 12 meses y lo proyecta solo en el tercer trimestre de 2027.
Los datos trimestrales de los ETF refuerzan el panorama: los ETF al contado de bitcoindisciplinary captaron unos 6.300 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026 mientras bitcoin subía casi un 43 %. Septiembre皮带中添加 alrededor de un 8 % mientras el S&P 500 estaba prácticamente plano y el oro cayó más de un 6 %. La compra corporativaCHS se sumó al flujo, con Strategyxpadding 4.603 BTC por unos 369,7 millones de dólares en septiembre y Strive adquiork 1.107 BTC por 94,5 millones de dólares. Fue el mejor trimestre de bitcoin desde 2024.
La presión también se aprecia en la estructura de capital de Strategy. La compañía ha gastado 1.280 millones de dólares de su fondo de recompra de STRC de 2.000 millones en diez semanas, dejando menos de 724 millones. Recompró 13,3 millones de acciones de STRC, alrededor de una octava parte del float, a una media de 98,86 dólares la semana pasada, frente a 86,52 dólares a finales de julio. El propio STRC abrió en 99,18 dólares tras cotizar en el rango de 70–80. El consejo aprobó un fondo de 1.000 millones de dólares el 29 de junio y lo elevó a 2.000 millones para el 8 de septiembre, y las recompras se financiaron en gran parte diluyendo las acciones ordinarias de MSTR, que quedan por debajo de STRC en la jerarquía de capital.
XRP: una tesorería en el Nasdaq y una liberación de 1.000 millones de dólares
Los accionistas de Armada Acquisition Corp. II aprobaron la fusión con Evernorth en una junta extraordinaria el 30 de septiembre con el 94 % de los votos emitidos y una participación de alrededor del 69 %, despejando el camino para una cotización en el Nasdaq bajo el ticker XRPN a partir del 8 de octubre. Se espera que la operación se cierre el 7 de octubre.
En el cierre, Evernorth espera mantener al menos 473.276.430 XRP, lo que según la empresa la convertiría en la mayor compañía cotizada con una tesorería de XRP puro. La operación y las colocaciones privadas relacionadas recaudaron más de 1.000 millones de dólares, incluidos unos 300 millones en efectivo —225 millones de dólares de las colocaciones privadas, 30 millones de letras convertibles y unos 48 millones del fondo del SPAC—. Entre los respaldos nombrados figuran Ripple, Kraken, Pantera Capital, SBI Group, Arrington Capital y GSR. A un precio cercano a 1,50 dólares, la tesorería vale unos 710 millones de dólares.
La dinámica de oferta se movió en dirección contraria el 1 de octubre, cuando Ripple liberó 1.000 millones de XRP desde el depósito en cuatro transacciones de 100, 300, 400 y 200 millones de XRP. El tramo más grande landing a las 00:00:02 UTC, y la liberación se valoraba en unos 1.490 millones de dólares frente a una cotización cercana a 1,48–1,50 dólares y una capitalización bursátil superior a 93.000 millones de dólares.
Los ETF al contado de XRP en Estados Unidos captaron 121,4 millones de dólares en septiembre según SoSoValue, llevando las entradas acumuladas desde su lanzamiento a unos 1.790 millones de dólares. Los analistas citaron los 1,54 como nivel de ruptura por hora con un objetivo cercano a 1,70, y sihuevenb mentioning muros de venta hasta 1,70 y resistencia en 1,54–1,56.
Regulación: reglas de custodia de la SEC, presión de la UE sobre Binance y rechazo a los stablecoins
La SEC publicó una propuesta de unas 760 páginas, registrada con el número S7-2026-35, que abriría una vía limitada de autocustodia para asesores de inversión y fondos registrados. La autocustodia estaría permitida en general cuando no haya un custodio cualificado disponible, siempre que el asesor tenga la experiencia necesaria y revise el acuerdo trimestralmente, y la propuesta permitiría que las companies de confianza registradas en los estados actúen como custodios de activos de clientes y fondos. El documento también formaliza las orientaciones previas del personal del 30 de septiembre de 2025 y una declaración de diciembre de 2025, aclara requisitos de contabilidad, auditoría de estados financieros y custodia de brókeres, y abre un plazo público de 60 días para comentarios tras su publicación en el Federal Register.
En Europa, el panorama regulatorio se está endureciendo en lugar de relajarse. Según el Financial Times, citando fuentes informadas y sin confirmación de los reguladores, la ESMA y las autoridades de Francia, Alemania y Grecia han comenzado a examinar si Binance puede seguir sirviendo a clientes de la UE al amparo de la exención deijdiversión inversa sin licencia MiCA. Las empresas con licencia debían comenzar a revertir sus operaciones en la UE el 1 de julio después de que Binance no lograra la autorización este verano. Binance dijo en junio que llevaba unos 18 meses en conversaciones sin una denegación formal, y luego retiró su solicitud griega. Por separado, la presidenta del BCE Christine Lagarde pidió personalmente al primer ministro griego que bloqueara la solicitud de Binance, citando como motivos admisiones de blanqueo de capitales y preocupaciones por el crecimiento de los stablecoins en dólares en pleno desarrollo del euro digital. La ESMA también ha pedido ampliar las competencias de la MiCA para los reguladores nacionales, incluidas las congelaciones de activos cuando se sospecha una vinculación con reimbursediar">con-delitos.
Las reglas de los stablecoins se encuentran con el rechazo tanto de la industria como de la opinión pública. Stand With Crypto EU dijo que más de 50.000 firmantes escribieron a la Comisión Europea durante la revisión de la MiCA pidiendo que se permita a los emisores regulados ofrecer reembolsos en efectivo, programas de fidelización y descuentos en comisiones, mientras que más de 126.000 personas firmaron la petición del grupo a favor de un enfoque más ligero en la regulación cripto. Esa respuesta superó la consulta sobre el euro digital del BCE (8.221 respuestas) y la consulta cripto de la Comisión de 2020 (198 respuestas). El 22 de septiembre el BCE propuso ampliar la prohibición del rendimiento a préstamos,issantstableaking yldejoystaking, y sustituir las reservas bancarias por umbrales de liquidez, citando la incoherencia entre la liquidación 24/7 de los stablecoins y los activos de reserva que se mueven según un calendario tradicional.
Patrick Hansen, director de estrategia de Circle para Europa, dijo que solo tres de los 30 principales stablecoins del mundo cumplen actualmente la MiCA —USDC, USDG y EURC—, mientras que unos 30 tokens de dinero electrónico han sido aprobados en Europa. Circle pide preservar la multiemisión para que una estructura con licencia en la UE pueda emitir junto a entidades afiliadas en otras jurisdicciones, y quiere que se revisen los requisitos de reservas; la regla que exige el 30 % de las reservas en depósitos bancarios, elevándose al 60 % para emisores significativos, debería sustituirse por un enfoque basado en la calidad de la liquidez y un régimen de equivalencia para emisores extranjeros. La circulación de EURC se ha más que duplicado interanual hasta unos 400 millones de euros.
Otros movimientos regulatorios del día:
- Illinois acordó en tribunal aplazar su impuesto del 0,2 % sobre las transacciones cripto del 1 de enero al 1 de julio de 2027, sujeito a la aprobación del tribunal, mientras Digital Chamber, la Cámara de Comercio de Illinois, la Illinois Blockchain Association y el Crypto Council for Innovation siguen impugnándolo por motivos constitucionales. Firmado por el gobernador J.B. Pritzker en junio como parte de los presupuestos fiscales de 2027 del Estado, el impuesto obligaba a los brókeres a retener un 0,2 % o affrontar penas de prisión y multas, sin umbral mínimo. El aplazamiento se estructuró como un convenio para no anticiparse al fallo del tribunal.
- NYDFS y la División de Bancos de Wyoming firmaron un memorando que cubre a empresas que ya operan en un Estado y a solicitantes que buscan licencias en ambos. Prevé el intercambio de datos de inspecciones supervisoras, la coordinación de calendarios, inspecciones conjuntas y el aviso de posibles acciones de cumplimiento, además de una vía rápida: las empresas con al menos tres años de supervisión sin acciones de cumplimiento podrían obtener una decisión en el segundo Estado en un plazo de seis meses. Cada Estado conserva su autoridad de aprobación, y el memorando vincula el régimen BitLicense de Nueva York con las leyes cripto de Wyoming y sus cartas bank's.
- La CFTC envió dos acciones de desarrollo normativo a la OIRA el 28 de septiembre —una propuesta para definir más ampliamente los swaps de modo que incluyan los contratos de eventos (RIN 3038-AF82) y una regla final interina que excluye productos similares a los juegos (RIN 3038-AF81)—. Ninguna había sido publicada ni era vinculante a 1 de octubre. Los movimientos llegan después de que el Sexto Circuito dictaminara el 25 de septiembre que los contratos deportivos en disputa no son swaps, revirtiendo la decisión de Tennessee. La CFTC informó en marzo de que los operadores de DCM certificaron unos 1.600 nuevos contratos de eventos en 2025, frente a unos cinco al año entre 2006 y 2020, y Nueva York persigue su propio caso contra Polymarket.
- Un informe de Congressional Research Service sobre el CLARITY Act (H.R. 3633) publicado el 30 de septiembre concluyó que la versión aprobada por el Senado permitiría que todas las instituciones de depósito aseguradas y las cooperativas de crédito participaran en 11 actividades cripto especificadas, incluida la suscripción y el comercio de activos digitales, lo que según la CRS va más allá de lo que los bancos pueden hacer en mercados tradicionales comparables. La Cámara había aprobado una versión más amplia, pero la votación de pleno del Senado del 15 de septiembre falló por 49–50 frente al umbral de 60 votos. El GENIUS Act ya ha permitido que las unidades bancarias emitan y custodien stablecoins.
- La judge's federal Jennifer Rochon连胜tismissed con prejudice la acción colectiva de Burwick Law sobre los lanzamientos de las memecoins LIBRA y M3M3, dictaminando que seis meses de actividad del token no pueden sustentar una demanda por RICO y que Meteora no fue correctamente identificado. A losDemandantes Omar Herlock y Anuj Mehta se les denegó permiso para enmendar por futilidad, y se concedieron tres mociones de la defensa. Nansen Research estima que el 86 % de los inversores de LIBRA perdieron más de 250 millones de dólares. La abogada Ariel Giver dijo que el fallo no significa que las memecoins sean legales en sí mismas.
Infraestructura de stablecoins y consolidación del mercado asiático
Lloyds Corporate Markets, en Jersey, liquidó 750.000 dólares de obligaciones de Visa en USDC durante un piloto en vivo de siete días, con fondos llegando en menos de una hora, incluso en fin de semana, frente a más de un día para la liquidación tradicional fuera de horario. El USDC se compró a través del exchange ARCHax regulado por el Reino Unido, Lloyds operó su propio nodo de Canton Network y Visa apoyó la liquidación en una blockchain pública independiente. El piloto incluyó a Visa, Brale, Barclays, NatWest y el proyecto Agorà del BIS Innovation Hub. La red de stablecoins de Visa ha superado los 160 programas en septiembre, con liquidaciones que funcionan los siete días de la semana, mientras JPMorgan, Citigroup, Bank of America y Wells Fargo están desarrollando una red de liquidación compartida a través de The Clearing House con el objetivo del primer semestre de 2027.
En Japón, SBI Holdings completó la adquisición de Bitbank el 1 de octubre tras comprar las participaciones de MIXI y Ceres, quedando como único propietario. La operación se valora en unos 46.700 millones de yenes, incluidas las transmisiones de acciones y una asignación a terceros, con SBI VC Trade GK adquiriendo 53.704 acciones de Bitbank y Bitbank emitiendo 48.952 nuevas acciones a una división de SBI. El fundador y CEO Noriyuki Hirosue continúa como responsable del exchange mientras asume un cargo de consejero externo en SBI VC Trade. El movimiento profundiza la consolidación en torno al grupo SBI, que absorbió Bitpoint Japan en abril de 2026 y convirtió a SBI VC Trade en una plataforma de distribución de RLUSD en junio.
La Oficina de Control de Activos Extranjeros del Tesoro de Estados Unidos también añadió siete direcciones de la red TRON a su lista de sanciones, según TRM Labs, que han recibido alrededor de 6,1 millones de dólares en transferencias entrantes desde marzo de 2022. Los analistas consideran que las siete son direcciones de depósito operadas por un exchange centralizado y no carteras de autocustodia, lo que apunta a vínculos con cuentas de proveedores de servicios.unos 2,1 millones de dólares se dirigieron a una dirección vinculada a Erika Gabriel Cardenas Arsela, la mayor parte individual. Las designaciones se hicieron en virtud de la Orden Ejecutiva 13224 junto con restricciones a ocho personas y dos empresas mexicanas, creando riesgo de sanciones secundarias para las instituciones financieras extranjeras. El Tesoro ha reportado previamente 40,73 millones de dólares en pérdidas por más de 1.500 sospechados ataques a cajeros automáticos hasta agosto de 2025.
Altcoins: la gala de TRUMP y una capa de aplicaciones para Dogecoin
Los organizadores de la memecoin TRUMPe's resolved 具有第三次 gala dinner para los 185 mayores tenedores del token en el Trump National Club de Washington el 22 de noviembre de 2026. Los asientos se asignarán mediante una clasificación ponderada por tiempo que abrió el 30 de septiembre con una instantánea el 12 de noviembre, y los 29 mayores tenedores también reciben una recepción VIP y regalos conmemorativos, incluidos relojes de oro. TRUMP subió alrededor de un 9–10 % hasta 2,23–2,25 dólares con el anuncio, casi un 97 % por debajo de su máximo histórico de 73–75 dólares. Las estimaciones sitúan las pérdidas agregadas de los inversores en la memecoin en 3.810 millones de dólares, con los insiders en posesión de cerca del 80 % del suministro, y Public Citizen estimó las pérdidas de los inversores de la familia Trump en 4.700 millones de dólares en agosto. El club dijo que las reuniones privadas con el presidente no están incluidas, y eventos similares han provocado protestas y críticas de legisladores democratas.
DogeOS, desarrollado por el equipo de MyDoge, abrió una testnet pública compatible con Ethereum donde el gas se paga en DOGE de prueba, con aplicaciones de préstamo, comercio, mercado de predicción y stablecoins respaldados por cripto en desarrollo. La primera versión depende de un secuenciador con permisos, un entorno de ejecución confiable y un consejo de seguridad, y la verificación por parte de los propios nodos de Dogecoin depende de OP_CHECKZKP, una propuesta publicada en julio de 2025 que sigue siendo un borrador sin verificación implementada. No se ha anunciado una fecha de mainnet, y el creador del proyecto vincula el desarrollo con la débil demanda de ETF de DOGE tras el cierre del fondo de Bitwise.
La conclusión
El mercado abrió el trimestre sin convicción: unos datos de inflación suaves levantaron bitcoin brevemente, pero los rendimientos de deuda en máximos de 24 años limitaron la subida y los ETF no intervuvieron. Por debajo de esa aparente calma en los precios, el panorama estructural se agudizó considerablemente —un mes récord de exploits, una gran retirada de staking en Ethereum, un marco de la SEC para la autocustodia de asesores y entradas trimestrales récord en ETF que tienen a Citi elevando sus objetivos y a una tesorería pública de XRP preparándose para el Nasdaq.