Deux événements macro ont donné le ton des marchés crypto le 16 septembre : le Sénat américain n'a pas réussi à faire avancer le CLARITY Act et la Réserve fédérale a relevé ses taux pour la première fois depuis 2023. Le Bitcoin a reculé en cours de journée vers ses plus bas, autour de 74 900–75 200 $, avant de terminer quasiment stable vers 75 800–75 900 $, pour une capitalisation totale d'environ 2 580 milliards de dollars. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est passé au-dessus de 5 %, un plus haut depuis 2007. Les investisseurs ont retiré de l'argent des fonds : 450,4 millions de dollars sont sortis des ETF bitcoin et 142,3 millions des ETF ether, tandis que la prime Coinbase sur le bitcoin tombait à un plus bas d'un mois.

Première hausse des taux de la Fed depuis 2023 et réaction du bitcoin

Le FOMC a relevé à l'unanimité (12-0) son taux directeur de 25 points de base, à 3,75–4,00 %, la première hausse depuis juillet 2023. La décision était largement attendue (les traders l'évaluaient à plus de 90 %), si bien que le bitcoin a peu bougé : il a évolué entre environ 75 200 et 76 000 $ et terminé la soirée vers 75 800 $. La prévision médiane du FOMC implique une nouvelle hausse d'ici fin 2026 ; 16 des 18 membres anticipent au moins une hausse supplémentaire cette année, avec une trajectoire médiane vers 4,1–4,25 % en fin d'année. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a déclaré que « l'économie s'est vraiment renforcée » et a qualifié l'inflation de « problème ». Dans l'heure suivant la décision, 117,35 millions de dollars de positions ont été liquidés, dont 90,16 millions de positions vendeuses.

La volatilité immédiate après la décision est toutefois restée modeste au regard du contexte général : les rendements à 10 ans ont dépassé 5 % et, après le coup réglementaire porté plus tôt dans la journée par le Sénat, les détenteurs de court terme avaient déjà envoyé des bitcoins vers les plateformes à perte (voir ci-dessous).

Le Sénat bloque le CLARITY Act : l'éthique, pas l'économie

Le Sénat américain a échoué lors du vote de clôture sur le CLARITY Act, faute d'atteindre les 60 voix requises. La plupart des sources font état d'un score de 49-50 (certaines de 50-49). Le sort du texte reste ouvert : le sénateur Tom Tillis a voté non par tactique procédurale et déposé une motion de réexamen. L'échec est attribué aux désaccords sur les dispositions éthiques relatives aux avoirs crypto des responsables publics, président compris, et à des lacunes en matière de sécurité nationale.

Les démocrates ont plaidé pour des règles éthiques plus strictes, notamment l'extension des exigences aux enfants des responsables, des cessions sous 180 jours et une interdiction des transactions pour le président et sa famille. La sénatrice Elissa Slotkin a jugé les dispositions éthiques « trop minces » et pointé des lacunes dans la supervision de la CFTC et la lutte contre le blanchiment. La Chambre avait adopté le texte en juillet 2025 par 294 voix contre 134, mais Polymarket n'accordait que 5 à 6,6 % de probabilité à sa promulgation en 2026. Le texte devait fixer durablement le partage des compétences entre la SEC et la CFTC et le statut juridique des actifs numériques ; son rejet laisse le marché dans l'incertitude et transfère l'élaboration des règles à des agences dont les règles sont plus faciles à renverser.

Impact sur le marché : sorties des ETF et chute brutale du XRP

L'échec réglementaire a déclenché une vague de ventes, et le XRP a été le plus durement touché, chutant d'environ 8 à 12 % vers 1,27–1,29 $ depuis des niveaux proches de 1,40–1,45 $. Le CVD du XRP sur Bybit s'est retourné, passant de +6,512 millions à –10,575 millions de dollars en quelques heures. Ripple estime que sa situation juridique est inchangée, citant la décision de justice de 2023 selon laquelle le XRP n'est pas un titre financier et l'interprétation conjointe SEC/CFTC de mars qualifiant le XRP de matière première numérique. Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a reconnu que « ça fait mal », tout en soulignant que l'activité de l'entreprise n'a jamais été aussi solide et que la crypto peut surmonter ce revers.

Les ETF bitcoin au comptant américains ont enregistré leur plus forte sortie journalière depuis le 24 juin : 450,4 millions de dollars, menée par FBTC de Fidelity (214,8 millions) et IBIT de BlackRock (161,7 millions) ; GBTC de Grayscale a perdu 44,1 millions, ARKB 17,4 millions et BITB 12,4 millions. Les ETF ether ont perdu 142,3 millions le même jour, les fonds XRP sont restés stables, et les retraits totaux des ETF crypto au comptant ont approché 593 millions de dollars.

Le Coinbase Premium Index — l'écart entre les prix du BTC sur Coinbase et Binance — est tombé à –0,079, son plus bas niveau depuis le 16 août, reflet d'une demande américaine plus faible. Les détenteurs de court terme ont envoyé jusqu'à 34 000 BTC vers les plateformes sur une journée glissante, le plus fort afflux en un mois. Selon CryptoQuant, après l'échec de CLARITY, les détenteurs de court terme ont transféré 23 200 BTC (environ 1,79 milliard de dollars) vers les plateformes à perte — la plus importante réalisation de pertes des STH en un mois et le plus grand épisode de capitulation de septembre, les entrées quotidiennes sur les plateformes progressant de 71 % à environ 33 100 BTC. Binance a reçu plus de 10 000 BTC en une journée et Kraken plus de 6 000 BTC. L'analyste Willy Woo a qualifié de « haussier » le décalage entre les vendeurs de Coinbase et ceux de Binance.

Washington et au-delà : fiscalité, régulateurs, Royaume-Uni et euro numérique

Malgré le revers au Sénat, la commission fiscale de la Chambre a voté le lendemain par 38 voix contre 5 pour faire avancer le Digital Asset Tax Certainty Act (H.R. 10357), premier cadre fiscal fédéral complet pour la crypto. À partir de 2028, les gains ou pertes sur les frais de réseau et de transaction jusqu'à 10 $ ne seraient pas comptabilisés (exonération de minimis) ; les règles sur les ventes fictives s'étendent aux actifs numériques ; et les récompenses de minage et de staking seraient imposées comme revenus ordinaires, avec un régime spécial pour les stablecoins adossés au dollar. Le JCT estime que ces dispositions rapporteront environ 2,5 milliards de dollars, pour un effet net d'environ 500 millions sur 10 ans, en partie grâce à la limitation des déductions de pertes.

L'incertitude autour de CLARITY a confié la régulation crypto aux agences. Le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré que la CFTC est « prête et entend publier ses règles » et que les États-Unis resteront la « capitale mondiale de la crypto » ; le président de la SEC, Paul Atkins, a affirmé que la SEC « agira avec détermination dans le cadre de ses compétences — avec ou sans loi ». La proposition de la SEC sur les crypto-actifs est publiée au Federal Register, avec des commentaires ouverts jusqu'au 20 octobre, tandis que la CFTC a transmis 18 projets de règles au Federal Register depuis janvier, mais aucun sur la structure du marché crypto. Les analystes de JPMorgan notent que les règles des agences sont moins durables qu'une loi et vulnérables devant les tribunaux.

Au-delà de Washington, la FCA britannique a publié ses orientations définitives sur le périmètre de l'agrément crypto : émetteurs de stablecoins qualifiés, plateformes de négociation, organisation de transactions, conservation et staking entrent tous dans son champ. La fenêtre de candidature ouvre le 30 septembre et ferme le 28 février 2027 ; le régime entre en vigueur le 25 octobre 2027. Les enregistrements et autorisations MLR existants ne seront pas transférés automatiquement, et aucune exclusion pour les personnes étrangères ne s'applique aux sociétés servant des clients particuliers britanniques. Par ailleurs, la Banque d'Angleterre a remplacé les limites d'émission individuelles par un plafond de 40 milliards de livres pour les stablecoins d'importance systémique.

À Bruxelles, la BCE a ouvert les candidatures des commerçants en ligne et mobiles de la zone euro pour un projet pilote d'euro numérique de 12 mois prévu au second semestre 2027 ; les candidatures sont closes le 27 octobre. L'euro numérique en version bêta n'aura pas cours légal, et son émission n'interviendra qu'après l'adoption de la législation européenne.

Circle lance le mainnet d'Arc : l'USDC comme gas, Wall Street comme validateurs

Circle a lancé le mainnet public d'Arc, une Layer-1 compatible EVM conçue pour les paiements, les actifs tokenisés et les transactions d'agents, avec des frais libellés en USDC, une finalité inférieure à la seconde et des frais de base visés autour de 0,01 $. Le premier groupe de validateurs comprend BlackRock, DTCC, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI Group, Standard Chartered, Sumitomo, Visa, Worldpay et Circle. Le jour du lancement, plus de 100 applications (dont Aave V4, Morpho et Uniswap) et plus de 100 partenaires institutionnels (parmi lesquels BNY, HSBC et State Street) fonctionnaient sur le réseau. Le testnet a traité plus de 700 millions de transactions en moins d'un an, et l'USDC compte environ 74 milliards de dollars en circulation. Circle a réalisé une émission initiale de 10 milliards de jetons ARC, précisant qu'il ne s'agit pas d'un engagement à coter l'ARC publiquement ; un passage de la preuve d'autorité à la preuve d'enjeu est envisagé pour 2027. Le fondateur Jeremy Allaire a qualifié ce lancement de « plus déterminant » que l'USDC, et la société a levé 222 millions de dollars lors d'une prévente sur la base d'une valorisation de 3 milliards.

Banques et institutions investissent la conservation de cryptos

La Deutsche Bank, premier établissement de crédit allemand, prévoit de lancer en Europe un service réglementé de conservation d'actifs numériques pour ses clients institutionnels et entreprises, et attend sa licence MiCA de la BaFin en octobre. Au lancement, elle prendra en charge le BTC, l'ETH et les stablecoins USDC, EURC et EURAU ; les instruments financiers tokenisés figurent dans la feuille de route. La banque gérera directement portefeuilles et clés, avec génération matérielle des clés, validation par plusieurs personnes et stockage à froid et à chaud séparé, en collaboration avec les partenaires technologiques Bitpanda et Taurus. L'EURAU est le stablecoin en euros d'AllUnity, coentreprise de DWS, Flow Traders et Galaxy.

Le courtier-négociant d'Ondo Finance, Oasis Pro Markets, est devenu le premier acteur de la tokenisation à rejoindre le réseau DTCC Fund/SERV, qui traite plus de 85 % des transactions des fonds communs américains et fait circuler plus de 12 000 milliards de dollars par an. Ondo, qui tokenise déjà USDY et OUSG, a indiqué que cette intégration ouvre la voie à la distribution de fonds tokenisés via l'écosystème traditionnel des fonds ; la première opération, le produit et la date de lancement n'ont pas été annoncés.

Parallèlement, MSCI mène jusqu'au 30 septembre 2026 une consultation sur l'admission de sociétés non opérationnelles dans ses indices GIMI ; une simulation a signalé Strategy, Metaplanet et Yellow Cake pour exclusion. Une décision est attendue le 16 octobre, avec une mise en œuvre à partir du 1er décembre. Strategy détient plus de 845 050 BTC, et les fonds passifs répliquant les indices MSCI GIMI détiennent environ 3,1 % de ses actions. Grayscale a aussi mis à jour son portefeuille modèle Digital Assets Next Gen, attribuant au XRP une pondération de 26 %, deuxième position après Ethereum (42,34 %), aux côtés de Solana, Cardano et de 5 % chacun pour SUI et LINK ; la position en XRP est conservée chez Coinbase Custody.

Plateformes : Celsius contre BitMEX et contrats perpétuels Hyperliquid régulés aux États-Unis

La masse de la faillite de Celsius a assigné en justice, devant le district sud de New York, cinq entités de BitMEX pour des pertes de liquidation de 6 360,17 BTC (environ 495 millions de dollars) lors du krach de mars 2020 : 1 325,84 BTC perdus par Celsius le 12 mars et 5 034,33 BTC par le fonds d'investissement JST le lendemain, dont les créances ont été cédées à la masse. La plainte invoque la fraude, la rupture de contrat et l'enrichissement sans cause. BitMEX cesse ses activités de négociation le 23 septembre.

Payward, maison mère de Kraken, prévoit de proposer à ses clients américains des contrats perpétuels sur les marchés HIP-3 à accès restreint d'Hyperliquid, sous la supervision de la CFTC. Bitnomial (racheté par Payward pour 550 millions de dollars) servirait de plateforme et de chambre de compensation régulées par la CFTC, NinjaTrader Clearing détiendrait les comptes clients, et les transactions seraient exécutées et enregistrées sur la blockchain publique d'Hyperliquid. Le lancement est soumis à l'approbation des régulateurs ; Payward pourrait ainsi devenir la première plateforme américaine enregistrée à proposer les marchés d'Hyperliquid. Le HYPE a gagné plus de 3 % à l'annonce, l'open interest sur Binance a progressé de 7 %, et Hyperliquid a traité plus de 200 milliards de dollars de volume au cours des 30 derniers jours.

Sécurité : inculpations chez Robinhood, rançon exigée de Revolut et alerte Lightning

Le parquet américain du district sud de New York a inculpé les anciens ingénieurs de Robinhood Hefu Chai et Huaisun « Jerry » Xiang pour manipulation de matières premières et fraude électronique, les accusant d'avoir utilisé des informations confidentielles issues du canal Slack privé de l'entreprise sur de futures cotations de jetons pour négocier des contrats perpétuels Hyperliquid en 2025–2026, chacun gagnant plus de 50 000 $. Chai aurait négocié avant au moins 10 annonces (dont MEW, MOODENG, ASTER, XPL, HYPE, ENA et AERO) ; Xiang aurait négocié autour de la cotation de POPCAT et d'au moins 10 autres annonces. Chacun encourt jusqu'à 10 ans pour le chef d'accusation lié au CEA et jusqu'à 20 ans pour fraude électronique ; Robinhood a coopéré à l'enquête. L'affaire fait suite au dossier de délit d'initié chez Coinbase (Ishan Wahi) et serait liée au chercheur Astra Trades.

Un groupe se faisant appeler iamnotavillain a exigé de Revolut 6 000 XMR (environ 3 millions de dollars) sous 24 heures, menaçant de vendre des données clients volées à d'autres groupes criminels. Selon le FT et des sources, au moins 680 comptes sont concernés, avec des documents d'identité, des photos de vérification et des historiques de transactions exposés. Les pirates affirment avoir utilisé l'analyse on-chain pour cibler des comptes détenant d'importants avoirs en crypto, principalement en Suisse et en France. Revolut affirme que ses propres systèmes, bases de données et fonds clients n'ont pas été compromis et qu'il n'a eu aucun contact direct avec le groupe.

Côté sécurité des réseaux, Bitcoin Core 32.0 est entré en phase de test de version candidate, avec une sortie visée le 10 octobre. La mise à jour accélère la validation des blocs grâce à des lectures parallèles de la base de données, modifie le calcul des frais et le traitement des blocs, fait passer quatre commandes de portefeuille au nouveau format PSBT et corrige une faille qui pouvait permettre à un utilisateur authentifié d'exécuter des commandes sur un nœud. Un correctif distinct limite la consommation mémoire excessive du serveur HTTP, ramenant la croissance de 3,2 Go à environ 3 Mo sur 16 connexions non authentifiées. Par ailleurs, Core Lightning a demandé aux opérateurs de nœuds de désactiver immédiatement les fonctionnalités expérimentales pendant l'examen d'une faille pouvant entraîner des pertes d'actifs sur les nœuds utilisant le logiciel CLN (et non sur la couche de base du Bitcoin) ; un correctif d'urgence (26.06.7) a été publié fin août.

Mineurs et réseaux : Éthiopie, Solana, Zcash et plus encore

Le fournisseur public d'électricité éthiopien EEP a réduit l'approvisionnement des mineurs de bitcoin à 23 % des volumes contractuels (après des réductions à 75 % puis 50 %), en raison d'une baisse des apports aux réservoirs hydroélectriques estimée à –20 % sous l'effet de la sécheresse liée à El Niño. Les mineurs ont généré 35 % des revenus d'EEP lors du dernier exercice ; une révision est prévue en octobre, et les exportations d'électricité pourraient aussi être limitées.

Solana a activé le format de transaction V1 le 15 septembre, triplant la taille utile maximale des transactions à 4 096 octets, et doit activer des slots de 250 ms à la limite de l'époque 1037, vers 05 h 01 UTC le 18 septembre. Le réseau a connu une activité record : il a traité 5,2 milliards de transactions hors votes en août (+19 % par rapport à juillet) et a dominé toutes les chaînes en volume DEX la semaine dernière, avec environ 16,59 milliards de dollars. La dernière étape de la feuille de route, des slots de 200 ms, fonctionne sur devnet et testnet mais n'a pas encore de date pour le mainnet.

Les détenteurs de Zcash ont approuvé les décisions clés de la mise à niveau NU7 : 99,9 % du vote pondéré a soutenu la réduction du temps de bloc de 75 à 25 secondes, 98,9 % le maintien de halvings à la manière du bitcoin, 96,6 % le report à février 2031 de la réémission des frais NSM accumulés, et 99,3 % un lancement rapide de NU7. Près de 2,4 millions de ZEC ont voté (seuil de 1 million). La date d'activation n'est pas fixée ; les fonctionnalités retenues doivent encore être développées, testées et déployées. Le ZEC a progressé à l'annonce, les estimations allant d'environ 3,8 % à 11–20 % en séance.

Sur le XRP Ledger, l'amendement Batch (XLS-56) a atteint 82,86 % de soutien des validateurs (29 sur 35, au-dessus du seuil de 80 %), déclenchant un compte à rebours de 14 jours avant son activation automatique le 29 septembre à 14 h 06 UTC. Batch permet à jusqu'à huit transactions d'utilisateurs différents d'être validées de façon atomique en une seule clôture du registre. La première version avait été suspendue en février après que Cantina AI a découvert une faille de vérification des signatures ; après de nouveaux audits de Halborn et Common Prefix, le code remanié a été publié dans xrpld v3.3.0. L'amendement fait partie de la feuille de route institutionnelle du XRPL (titres tokenisés, plateformes, frais de gas).

Enfin, Ethereum et Base ont mis fin à des mois de travail commun sur un standard de portefeuille de nouvelle génération. Ethereum fait avancer l'EIP-8141 (Frame Transactions) pour la mise à niveau Hegotá, tandis que Base poursuit l'EIP-8130 pour sa mise à niveau Cobalt (testnet/mainnet en septembre). Les portefeuilles et applications multichaînes pourraient désormais devoir composer avec deux systèmes de transactions distincts.