Le 25 septembre s'est ouvert dans le calme, mais riche en signaux. Le Bitcoin s'est consolidé autour de 84 000 $, les sources allant de 83 476 à 84 843 $, après avoir testé 87 000 $ plus tôt dans la semaine. Fait révélateur, alors que le haut de la fourchette était rejeté, le marché dans son ensemble a continué de monter : 93 des 100 actifs de l'indice CoinDesk 100 ont progressé, et l'indice d'altseason a atteint son plus haut niveau depuis plus de trois mois. La dominance du BTC a reculé d'environ 2 % sur la semaine, et le signal de Glassnode est passé de la saison du BTC à celle des altcoins.

Dans le même temps, le marché dispose d'une base solide avec la demande institutionnelle et d'un contexte difficile sur le plan macro. Les ETF bitcoin au comptant ont enregistré un sixième jour consécutif d'entrées, et le total des flux de 2026 est passé en positif pour la première fois. Les rendements des bons du Trésor ont, eux, grimpé à 5,2 % sur le dix ans, et l'obligation à trente ans a clôturé à son plus haut niveau depuis 2004. La journée restera aussi marquée par le plus gros piratage de plateforme de 2026 et par une cascade de décisions réglementaires à Washington et à Bruxelles.

Règles sur les stablecoins : la Fed publie son premier cadre détaillé

L'événement clé de la journée pour le secteur est la publication, le 24 septembre, de deux propositions du Conseil de la Réserve fédérale à la suite de l'adoption du GENIUS Act : un Docket R-1900 de 60 pages (RIN 7100-AH30) sur la procédure d'autorisation, et un avis distinct de 392 pages sur les réserves, les fonds propres, le remboursement et la conservation.

La condition essentielle : seule une banque assurée membre de la Fed peut déposer une demande, et le stablecoin est émis par sa filiale. Une fintech ne peut pas être demandeuse. Les propositions prévoient aussi une exigence de fonds propres minimale de 5 millions de dollars indexée sur le PIB nominal, 2 % des fonds propres en actifs de réserve non assurés et un remboursement sous deux jours ouvrés. Une émission supérieure à 10 milliards de dollars fait basculer l'émetteur dans le régime fédéral sous 360 jours. Le gouverneur de la Fed Barr a soutenu ces mesures contre les « paniques » et les risques pour le système de paiement.

Il s'agit de propositions et non de licences délivrées : la période de commentaires expire 60 jours après la publication au Federal Register, et les règles définitives pourraient changer. Ces documents détermineront néanmoins pour la première fois qui peut émettre des stablecoins et quelles exigences de réserves et de remboursement deviendront obligatoires, ce qui concerne directement l'USDT et l'USDC. Les détails sont présentés par The Defiant et Crypto.News.

Bitget : estimation révisée du préjudice à 387,5 millions de dollars

Le plus gros piratage de plateforme de 2026 s'est déroulé sans vraiment ébranler le marché. Bitget a détecté des transferts non autorisés le 24 septembre à 18 h 31 UTC, la première notification intervenant à 21 h 39 UTC. L'estimation initiale était d'environ 351,6 millions de dollars ; après avoir étendu le décompte à Zcash et TRON, la société l'a portée à 387,5 millions, un recalcul et non de nouveaux transferts. Les estimations extérieures divergent : Lookonchain évalue la perte à environ 356,8 millions de dollars, Wu Blockchain avait suivi 178–190 millions et Bitwise environ 388 millions.

Selon la PDG Gracy Chen, les attaquants ont compromis le back-end de l'infrastructure des portefeuilles, falsifié des données de transaction et déclenché un processus d'autorisation interne ; les clés privées n'ont pas été volées. Une partie des portefeuilles chauds et tièdes a été touchée ; les portefeuilles froids et Bitget Wallet ne l'ont pas été. Les retraits sont suspendus, les dépôts et la négociation fonctionnent, et la perte est couverte par le User Protection Fund, soit 5 500 BTC, plus de 464 millions de dollars. Les soldes des clients sont exacts. La PDG indique que l'attribution n'est pas confirmée, mais qu'une implication nord-coréenne est soupçonnée d'après des données VPN/IP ; elle juge une attaque interne peu probable.

Les 387,5 millions de dollars représentent environ 84 % du fonds de sécurité de la plateforme, créé en 2022 et détenant 5 500 BTC. Les réseaux touchés comprennent EVM, XRP Ledger, Zcash et TRON ; les actifs volés incluent du XRP (plus de 100 millions de dollars), de l'ETH, de l'USDT, du ZEC, de l'USDC, de l'USDT0, du XAUt, du BNB, de l'AVAX et du TRX. Une partie des fonds a déjà été restituée, selon la plateforme.

Bitget a lancé une prime de 5 % des actifs gelés ou récupérés, a indiqué que la vulnérabilité avait été identifiée et corrigée, et a promis d'annoncer l'état des retraits avant 04 h 00 UTC le 26 septembre. L'analyse est à lire chez Decrypt et Finance Magnates Crypto.

Les émetteurs de stablecoins ont bien réagi. Circle et Tether ont inscrit sur liste noire une adresse détenant environ 318 000 $ en USDT et USDC. Mais la majeure partie des fonds volés a déjà été convertie en ETH et en d'autres actifs que les émetteurs ne peuvent pas geler : des chercheurs notent que l'attaquant a échangé de l'USDC contre de l'ETH, ce qui soulève à nouveau la question de la rapidité et de l'efficacité des gels par les émetteurs. Comme le précisent les conditions de Circle, l'USDC est irréversible une fois la transaction initiée, et l'émetteur ne gèle des fonds que sur décision de justice. Cela montre une fois de plus que la rapidité des gels de stablecoins détermine ce qui peut réellement être récupéré.

Le paysage réglementaire : Peirce s'en va, les marchés de prédiction restent l'affaire des États

Le volet réglementaire de la journée est marqué par le départ de Hester Peirce de la SEC. La commissaire a publié une lettre de démission sur X, son dernier jour à l'agence étant fixé au 2 octobre 2026. Après son départ, il ne restera que deux membres : le président Paul Atkins et Mark Uyeda, nommé par les républicains. La Maison-Blanche n'a désigné de candidats démocrates ni pour la SEC ni pour la CFTC.

Peirce dirigeait la Crypto Task Force et soutenait la voie d'une « exemption d'innovation » pour la tokenisation des titres ; elle deviendra professeure à la Regent University School of Law. Le départ de la défenseure la plus constante de la crypto au sein du régulateur affaiblit la continuité des politiques au moment où le Congrès a échoué sur le CLARITY Act, comme l'a rapporté CoinDesk.

Le même jour, les services de la SEC ont mis à jour leur FAQ crypto sur les jetons de staking et les rachats. Selon la position de la Division of Corporation Finance, un jeton représentatif de staking liquide peut, sous certaines conditions, être une marchandise numérique plutôt qu'un titre, à condition qu'il n'ajoute aucun nouveau droit économique et que le contrôle de l'actif déposé ne soit pas transféré à l'émetteur. Pour un réseau déjà opérationnel, assurer sa sécurité, le soutenir et le développer, ainsi qu'annoncer un rachat de jetons, ne constituent pas en soi des « efforts de gestion essentiels » au sens du test de Howey. En revanche, des promesses marketing de rachats présentés comme source de revenus avant le lancement du système peuvent modifier l'analyse, et l'existence d'un marché secondaire ne fait pas automatiquement d'une plateforme un promoteur. Le document est une position des services, et non une règle de la Commission : il n'a été ni approuvé ni rejeté, n'a pas de force juridique et ne crée aucune nouvelle obligation. Pour les projets dont les jetons servent de garantie et s'échangent sur le marché secondaire, Ethereum et Solana en tête, il s'agit d'une réduction notable du risque réglementaire.

Une autre démission concerne le paysage du lobbying : la Blockchain Association a annoncé que sa PDG Summer Mersinger partira le 16 octobre 2026 et sera remplacée temporairement par Kristin Smith, de retour, première PDG de l'organisation depuis son lancement en 2018. Smith conserve ses fonctions de présidente du Solana Policy Institute et de présidente du conseil d'administration de l'association. Ce changement intervient quelques jours après que le Sénat n'a pas réuni les voix nécessaires pour faire avancer le Digital Asset Market Clarity Act : tous les démocrates et certains républicains n'ont pas soutenu la procédure. Le GENIUS Act a été adopté pendant le mandat de Mersinger ; l'association n'a pas mentionné le CLARITY Act et n'a pas dévoilé ses projets de direction pour 2027.

Un autre front passe par les marchés de prédiction. La procureure générale de New York Letitia James et la gouverneure Kathy Hochul ont intenté le 24 septembre une action contre Polymarket US, qualifiant les contrats événementiels sur des rencontres sportives de jeux d'argent sans licence et pointant l'accès d'utilisateurs de moins de 21 ans. L'État cherche à faire cesser l'activité, à infliger des amendes, à confisquer les produits et à rembourser les utilisateurs. Polymarket est revenue aux États-Unis en rachetant une infrastructure de bourse régulée et opère sous le régime fédéral des bourses de matières premières. Les allégations n'ont pas été examinées par un tribunal ; au niveau fédéral, les contrats événementiels peuvent relever de la compétence de la CFTC, tandis que les États les considèrent comme des paris. Les autorités new-yorkaises s'en étaient prises en juillet au concurrent Kalshi.

En parallèle, une décision de la cour d'appel du sixième circuit. Un collège de trois juges a estimé que les contrats événementiels sportifs de Kalshi ne sont pas des swaps et ne relèvent donc pas de la supervision de la CFTC. La décision concernait deux affaires, contre les régulateurs de l'Ohio et du Tennessee, où des tribunaux fédéraux avaient rendu des décisions opposées. La cour du troisième circuit avait auparavant reconnu la compétence de la CFTC, celle du huitième circuit avait jugé l'inverse, créant une divergence entre circuits ; l'affaire du troisième circuit fait déjà l'objet d'un recours devant la Cour suprême des États-Unis. Les États soutiennent que les marchés de prédiction concurrencent leurs casinos, échappent à l'impôt et sont accessibles dès 18 ans. Le résultat est le même : la divergence entre cours d'appel maintient le segment dans le champ juridique des États, accentuant la pression sur Kalshi comme sur Polymarket.

L'Europe a son propre tableau réglementaire. Dans une réponse écrite à la révision de MiCA menée par la Commission européenne, l'ABE a proposé d'envisager une extension de la régulation aux prêts crypto intermédiés et à des exigences pour les CASP qui connectent leurs clients à des protocoles de prêt DeFi. Parmi les options figurent des tests d'adéquation, des limites de levier pour une partie ou la totalité des utilisateurs, des informations détaillées, des avertissements sur la nature non régulée des protocoles entièrement décentralisés et une éventuelle certification des protocoles de prêt DeFi. Le régulateur souligne le risque d'arbitrage réglementaire, MiCA ne régulant pas le prêt crypto et interdisant la rémunération des stablecoins. Au 1er septembre, 39 jetons de monnaie électronique étaient enregistrés et aucun jeton se référant à des actifs n'était autorisé ; la consultation sur la révision de MiCA, ouverte le 20 mai, se termine le 30 septembre. Le prêt crypto est déjà pratiqué dans au moins 16 pays de l'UE.

Macro : des rendements à 5,2 % et le pétrole du détroit d'Ormuz

Le contexte reste difficile. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est monté à 5,18–5,20 % le 24 septembre, contre 5,11 % la veille, et le 30 ans a clôturé à 5,47 %, son plus haut depuis 2004. La Fed avait relevé ses taux de 25 points de base à 3,75–4,00 % dès le 16 septembre, et plusieurs responsables voient une possibilité de nouvelle hausse cette année.

Le pétrole a clôturé sur ses plus hauts, le Brent à 106,60 $ et le WTI à 94,61 $, avant que des discussions entre les États-Unis et l'Iran sur la réouverture du détroit d'Ormuz n'offrent un soutien. Le PMI américain préliminaire est passé de 56,0 à 58,4, un plus haut de plus de cinq ans. La volatilité obligataire (MOVE) est à son plus haut depuis mars, tandis que la volatilité du bitcoin (BVIV) et le VIX restent à des plus bas pluriannuels, une divergence rare où la volatilité du risque et celle de la crypto sont toutes deux comprimées. Les rendements réels élevés restent le principal facteur macro pesant sur les actifs risqués, crypto comprise.

Demande institutionnelle : ETF, Strategy et Bitwise

Malgré ce contexte difficile, la demande institutionnelle tient. Les ETF bitcoin au comptant ont attiré 191 millions de dollars le 24 septembre (IBIT environ 163 millions, FBTC environ 12,86 millions), portant la série d'entrées nettes à six séances consécutives. Les sources évaluent différemment l'ampleur de cette série, à environ 2,8–3 milliards de dollars. Les flux nets de 2026, qui s'établissaient auparavant à moins 5,8 milliards de dollars, sont passés à environ +800 millions. En début de semaine, les entrées avaient atteint près de 999 millions (21 septembre), 714,7 millions (22 septembre) et 346,98 millions (23 septembre). Les entrées nettes cumulées dans les ETF BTC au comptant américains ont atteint environ 57,4 milliards de dollars, pour des actifs d'environ 108,9 milliards. Le retour de la demande institutionnelle est le principal argument des haussiers après l'échec du CLARITY Act et le resserrement de la Fed.

Par ailleurs, Strategy a demandé à ses actionnaires d'approuver des modifications faisant de chaque jour calendaire une date de dividende pour ses quatre lignes d'actions privilégiées, STRC, STRF, STRK et STRD. Les montants et taux annuels ne changent pas : STRF 10 %, STRK 8 %, STRD 10 %, STRC à taux variable. STRC passera de paiements bimensuels à des paiements quotidiens à partir du 1er novembre 2026, et les trois autres à partir du 1er janvier 2027. Le vote est fixé au 28 octobre, et l'entrée en vigueur nécessite des modifications statutaires dans le Delaware ; les détenteurs d'actions privilégiées ne votent pas. L'objectif est de maintenir STRC près de la fourchette cible de 99–100 $, le titre s'échangeant sous 100 $ depuis mai, avec un rendement affiché de 12 % et environ 1 milliard de dollars de rachats. Selon le formulaire 8-K du 21 septembre, Strategy détient 846 000 BTC d'une valeur de 63,8 milliards de dollars et a racheté pour 174 millions de dollars de STRC sur la semaine.

Autre succès institutionnel : NYSE Arca a approuvé la demande de Bitwise d'enregistrement public de parts d'ETF au titre de la section 12(b) via le formulaire 8-A. Le produit s'échangera sous le ticker NRR sans recours aux dérivés. Les frais de gestion sont de 0,75 % par an, le trust entend mettre en staking 100 % de ses NEAR, et les frais de staking représentent 33 % des NEAR nouvellement générés. Bitwise Investment Manager achètera 20 000 parts initiales pour 500 000 $ afin d'acquérir des NEAR. À l'annonce de la décision, le NEAR a gagné environ 20 % en une journée à 5 $, soit une hausse d'environ 175 % sur la semaine, tandis que l'open interest des contrats à terme progressait de près de 15 % à 1,49 milliard de dollars. La date de première cotation n'est pas officiellement confirmée ; le lancement est attendu la semaine prochaine. Un ETF de staking sur un altcoin pourrait créer un précédent pour la cotation de ce type de produits.

Marché, dérivés et tokenisation d'actifs réels

Après le rejet à 87 000 $, les altcoins ont pris la vedette. La dominance du bitcoin a reculé d'environ 2 % sur la semaine à 56,5 %, et le signal de Glassnode est passé de la saison du BTC à la domination des altcoins. Les leaders de la semaine étaient BTW +73 %, ENA +52 %, NEAR +45 %, ONDO +40 %, SUI +39 %, BCH +32 % et AVAX +29 % ; parmi les grands actifs, XRP, LINK et ADA ont gagné 17–18 %. Sur la journée, Solana a progressé de 1,39 %, tandis que l'ETH reculait de 0,83 % et le XRP de 0,92 %. Une baisse de la dominance du BTC couplée au rejet des 87 000 $ est le signe d'une rotation saisonnière des capitaux du bitcoin vers les altcoins.

Dans le même temps, les options trimestrielles sur le bitcoin et l'ether de Deribit ont expiré le 25 septembre à 08 h 00 UTC, avec une fenêtre de règlement de 30 minutes. Les estimations du notionnel divergent : la composante BTC autour de 15,6–16,1 milliards de dollars, l'ETH ajoutant environ 2,13 milliards, pour un total de 16,5 à 18,1 milliards selon l'instantané pris avant l'échéance. Le max pain du BTC était estimé à 75 000 $, avec un ratio put/call de 0,69. L'open interest de Deribit dépasse 50 milliards de dollars, dont environ un tiers expirait dans le cycle de vendredi. Les paiements effectifs ne sont pas publiés : les options BTC inverses sont réglées en BTC, les options linéaires par exercice en contrats à terme suivi d'un règlement en USDC.

La tokenisation des actifs réels continue de progresser. Aave a lancé un Equities Hub dans Aave V4 sur Base : sept actions Coinbase tokenisées (Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla) sont devenues des garanties pour emprunter de l'USDC dans un marché dédié. La limite d'emprunt initiale est de 21 millions de dollars et la limite d'offre d'USDC de 32 millions ; le LTV va de 65 % (Meta, Tesla) à 79 % (Microsoft). L'accès est réservé aux investisseurs qualifiés hors des États-Unis, et les actions elles-mêmes ne peuvent pas être empruntées. Les prix proviennent de Chainlink (le prix de la garantie n'est pas mis à jour le week-end) et les paramètres de risque de LlamaRisk. Le déploiement sur Base nécessite formellement un vote off-chain sur Snapshot suivi d'un vote on-chain ; l'AAVE a gagné plus de 7 %. Les actions tokenisées deviennent pour la première fois une garantie courante de la DeFi.

Ondo Global Markets a lancé trois portefeuilles, Ondo High Income, Diversified Growth et High Growth Powered by BlackRock, chacun regroupé dans un seul jeton on-chain. Les stratégies ont été conçues par BlackRock spécialement pour Ondo, mais la société n'émet ni ne gère les jetons. L'actif de base est la plateforme Ondo Stocks, les dividendes sont réinvestis automatiquement, et la logique de distribution, de rééquilibrage et de frais est codée dans des smart contracts. L'accès est réservé aux investisseurs qualifiés hors des États-Unis ; les portefeuilles affichent jusqu'à 95 % d'actions et environ 5 % de bitcoin. Le jeton ONDO a gagné plus de 32 % sur l'annonce, avec un RSI autour de 73, une zone de surachat. Que le plus grand gestionnaire traditionnel intègre ses stratégies dans des enveloppes on-chain publiques reste un signal fort d'institutionnalisation des RWA.

Ethena a construit un mécanisme similaire, pour un stablecoin. À partir du 25 septembre, le projet a commencé à affecter une partie de la couverture de l'USDe à un trade de base delta-neutre : la jambe au comptant est constituée de bStocks, la couverture d'une position vendeuse sur des contrats perpétuels USDT sur actions de Binance. Binance est la première plateforme ; Ethena s'attend à ce que le marché des perpétuels sur actions multiplie les plus de 15 milliards de dollars recueillis dans les perpétuels crypto lors du dernier cycle. La qualification des marchés suit le cadre de Kairos Research pour le Risk Committee : 17 marchés de Binance ont passé le filtrage (environ 2,14 milliards de dollars d'OI), dont Nvidia, Tesla et SpaceX, ainsi que trois marchés chez OKX et aucun chez Bybit ou Kraken. Les critères de filtrage sont un OI d'au moins 25 millions de dollars sur 14 jours, 30 jours d'historique de financement et une cotation sur la même plateforme. Le portage moyen des trades approuvés est passé d'environ 18 % fin juillet à 7 % au 26 août, deux marchés étant déjà négatifs. Le principal risque structurel selon le Risk Committee est un écart entre le perpétuel et l'action sous-jacente les jours fériés boursiers américains. Ethena prévoit aussi d'introduire des frais pour les rachats d'ENA lorsque le volume d'USDe atteindra 7,5 milliards de dollars (moyenne sur 14 jours).

Pile technique : exploit rsETH, autorisations NFT et passerelle fiat d'un stablecoin

Le plus gros exploit de l'année s'est transformé en litige. L'entité juridique de KelpDAO (Evercrest Technologies) a intenté le 24 septembre en Colombie-Britannique une action contre LayerZero et son cofondateur Bryan Pellegrino au sujet de l'attaque du 18 avril, qui avait permis de retirer 116 500 rsETH (environ 292 millions de dollars) ; une seconde tentative de retirer 40 000 rsETH a échoué. KelpDAO affirme que LayerZero n'a pas divulgué les risques et a approuvé par écrit la configuration DVN 1-of-1, avec son propre DVN comme unique vérificateur. LayerZero répond qu'une telle configuration constitue un point de défaillance unique contre lequel la société avait mis en garde. Chainalysis et Blockaid ont relié l'attaque à la compromission d'une infrastructure hors chaîne (ingénierie sociale visant un développeur le 6 mars), et LayerZero ainsi que des chercheurs l'ont attribuée au groupe TraderTraitor (« Lazarus »). Kelp a migré son pont de LayerZero OFT vers Chainlink CCIP et alloué 2 000 ETH à la récupération ; le PDG qualifie la plainte de sans fondement. Cyvers avait auparavant évalué le vol à environ 293,7 millions de dollars. La configuration DVN 1-of-1 reste un risque systémique pour les ponts inter-chaînes.

Côté NFT, un exploit a touché le LimitBreak Payment Processor V2. Le chercheur en sécurité Quit a retiré 3 832 NFT de portefeuilles tiers et a finalement sauvé 23 155 NFT d'une valeur d'environ 5,7–6 millions de dollars. La cause profonde était un bug dans le contrat LimitBreak Payment Processor V2 : l'attaquant a subtilisé 10 Meebits, 50 Otherdeeds, 10 World of Women et 235 Despertae Apewives. La vulnérabilité pouvait aussi servir à retirer du WETH ; 660 WETH n'ont pas pu être récupérés, tandis que la version V3 était mise en pause. Il est conseillé aux propriétaires de révoquer les autorisations vulnérables. Magic Eden n'a pas officiellement confirmé l'exploit et n'a pas divulgué le nombre de NFT ou de portefeuilles touchés ; sa place de marché EVM a fermé le 9 mars 2026, si bien que l'ampleur de l'impact sur les services actifs reste floue. Des autorisations héritées compromises restent actives, et les détenteurs de NFT de l'écosystème Ethereum restent exposés.

Une autre affaire concerne les risques liés aux passerelles fiat des stablecoins. Des procureurs américains ont déposé une plainte civile en confiscation portant sur environ 84,2 millions de dollars détenus chez l'opérateur de paiement Capstone, par lequel la banque offshore dominicaine EQIBank traitait des paiements pour Tether et Bitfinex. Tether a confirmé être cliente d'EQIBank, mais estime sa part à moins de 0,034 % de ses actifs (au maximum environ 64 millions de dollars) et affirme ne rien savoir des agissements de Capstone. EQIBank indique que les autorités américaines ont gelé environ 89 millions de dollars, soit environ 80 % de ses liquidités, et met en garde contre un risque de liquidation ; le 16 juillet, un tribunal a rejeté sa tentative de récupérer les fonds. Les montants diffèrent selon les sources : 79,1 millions de dollars selon la décision de justice, 84,2 millions dans la plainte des procureurs et environ 89 millions selon la déclaration d'EQIBank. L'affaire illustre les risques des passerelles fiat des stablecoins même avec une exposition minimale de l'émetteur, alors que la capitalisation de l'USDT avoisine 184 milliards de dollars.

Infrastructure et activité on-chain

CoinMarketCap (propriété de Binance) a finalisé le rachat de la plateforme d'analyse CoinGlass (anciennement Bybt) ; les conditions financières n'ont pas été communiquées. La plateforme restera un produit distinct, avec une marque, un site, une application, une API et des tarifs inchangés. CoinGlass suit les données de 28 plateformes et de plus de 2 500 instruments, compte plus de 5 millions d'utilisateurs mensuels et plus de 10 000 clients API, tandis que CoinMarketCap revendique environ 115 millions d'utilisateurs. Selon un rapport de CoinGlass, le volume des dérivés crypto au premier semestre 2026 s'est élevé à 35 080 milliards de dollars (−15,7 % sur un an) et l'open interest quotidien moyen à 112,7 milliards. La consolidation d'une source clé de données sur les dérivés renforce l'influence de Binance sur l'infrastructure et l'analyse du marché.

L'activité on-chain clôt la journée. Selon Arkham Intelligence, 4 500 BTC d'une valeur de 381,38 millions de dollars ont été déplacés depuis une adresse qui avait reçu ces pièces il y a exactement quatre ans, lorsqu'elles valaient environ 187,38 millions. Le solde du portefeuille source est désormais nul, et les fonds ont été transférés vers une nouvelle adresse « propre », accompagnés de sept dépôts de poussière. À un cours d'environ 84 070 $, la plus-value latente est d'environ 194 millions de dollars, mais elle n'est pas réalisée. Les fonds ne sont pas allés vers des plateformes et rien n'indique une vente ; l'origine du portefeuille est liée à l'un des plus anciens réseaux de minage, qui contrôle environ 33 000 BTC. Un transfert important depuis un portefeuille longtemps inactif reste une source potentielle de pression vendeuse.

Des chercheurs d'Alloc Init (Clara Shikhelman, Mikhail Komarov, Aleksei Moskvin) ont présenté le 24 septembre un concept de Shielded Bitcoin : le montant, l'expéditeur et le destinataire sont publiés sous forme de données chiffrées accompagnées d'une preuve à divulgation nulle de connaissance de la validité de la transaction. La vérification est assurée par des indexeurs distincts en dehors du consensus de Bitcoin, si bien qu'aucun soft fork n'est nécessaire, et les données protégées invalides sont simplement rejetées. Komarov estime qu'une telle transaction occuperait environ 700 vB contre 100–200 vB pour une transaction normale, soit environ quatre fois plus cher. Le mécanisme d'entrée et de sortie des BTC (PIPEs) est laissé à des travaux futurs ; les critiques pointent l'absence de résistance quantique et le risque d'un ensemble d'anonymat réduit. S'il était mis en œuvre, le bitcoin gagnerait une confidentialité de base sans scinder le réseau.

Bilan de la journée

Le tableau d'ensemble du 25 septembre est le suivant : le marché choisit les altcoins, mais il le fait sur fond de rendements élevés, d'une volatilité obligataire à son plus haut depuis mars et de niveaux records du pétrole. La demande institutionnelle revient pendant ce temps : les ETF BTC au comptant ont enregistré un sixième jour consécutif d'entrées, et les flux de 2026 sont passés en positif. Le périmètre réglementaire, lui, se resserre : la Fed publie ses premières règles détaillées sur les stablecoins, la SEC perd une défenseure clé de la crypto, les marchés de prédiction restent pris entre régulateurs des États et régulateurs fédéraux, et l'ABE propose d'étendre MiCA au prêt crypto. La journée n'a pas échappé non plus au plus gros piratage de plateforme de l'année : Bitget a évalué le préjudice à 387,5 millions de dollars et instauré une prime de 5 % pour les actifs gelés, tandis que Circle et Tether n'ont gelé qu'environ 318 000 $, la majeure partie des fonds étant déjà passée en ETH. Et le marché a à peine réagi à ces titres chocs, ce qui constitue en soi un signal sur le positionnement actuel.