Les marchés des cryptomonnaies ont marqué le 10 octobre dans une reprise prudente et inégale, exactement un an après le plus grand épisode de liquidations de l'histoire du secteur. Le Bitcoin s'échangeait autour de 82 000 à 83 000 dollars et l'Ethereum près de 2 490 dollars, la capitalisation boursière totale approchant les 2 800 milliards de dollars. Sur la semaine précédant le 9 octobre, les ETF au comptant américains ont enregistré des sorties de 678,9 millions de dollars sur le Bitcoin et de 542,2 millions de dollars sur l'Ethereum, tandis que les investisseurs attendaient l'indice CPI le 14 octobre et l'indice PPI le 15 octobre, sur fond de signaux indiquant que la Réserve fédérale n'a pas exclu une nouvelle hausse des taux cette année.

Le sentiment était mitigé. De grandes altcoins comme NEAR, ADA et SUI ont rebondi, mais la liquidité et les volumes d'échange des altcoins sont restés faibles, et une série d'événements liés à la sécurité, au droit et à la réglementation a dominé l'actualité.

Un an après le 10/10

Un an après le 10 octobre 2025, les acteurs du marché ont fait le bilan du krach qui a vu le Bitcoin chuter d'environ 122 600 dollars à moins de 105 000 dollars après l'annonce par le président Donald Trump de droits de douane de 100 % sur les importations chinoises, déclenchant plus de 19 milliards de dollars de liquidations et touchant environ 1,6 million de traders.

CoinDesk Research a constaté que la profondeur du carnet d'ordres pour le BTC et l'ETH s'est reconstruite au-dessus des niveaux d'avant le krach, mais la liquidité des altcoins continue de reculer. Le volume hebdomadaire au comptant s'est établi à environ 279 milliards de dollars sur les quatre semaines précédant le 27 septembre — près de deux tiers en dessous des 801 milliards de dollars observés la semaine du krach.

Le Bitcoin, autour de 82 000 à 83 000 dollars, reste environ 34 % en dessous de son sommet de 2025 au-dessus de 126 000 dollars — un rappel des risques liés à l'effet de levier et de la fragilité de la liquidité des altcoins.

La sécurité au premier plan : une ancienne faille XRP et une brèche dans un portefeuille matériel

L'événement de sécurité le plus lourd de conséquences de la journée concernait le XRP Ledger. RippleX a révélé et corrigé une vulnérabilité datant de 2015 qui aurait pu permettre à un attaquant de créer et de dépenser des XRP à partir de rien, brisant le plafond fixe de 100 milliards de jetons de ce registre.

La faille était un dépassement d'entier dans le moteur de paiement lors de l'addition des XRP sur les ordres du DEX. Les chercheurs Cayden Liao et Veria AI l'ont signalée via un programme de prime aux bogues le 22 septembre ; le correctif a été déployé dans xrpld 3.4.1 le 25 septembre, plus de 80 % des validateurs de l'UNL par défaut ayant mis à jour le jour même de la publication. Les détails complets ont été divulgués le 9 octobre.

RippleX a déclaré n'avoir trouvé aucune preuve que la faille ait jamais été exploitée sur les réseaux publics. Malgré tout, une alerte sur l'intégrité de l'offre de l'un des plus grands actifs crypto a souligné à quel point la confiance repose sur un code bien audité.

Un autre incident, toujours en cours, a placé les chaînes d'approvisionnement des portefeuilles matériels sous examen. Ledger a ouvert une enquête sur une série de vidages de portefeuilles touchant des utilisateurs ayant acheté des appareils auprès du revendeur d'Asie du Sud-Est CryptoBilis (Indonésie, Malaisie et Philippines). Les analystes on-chain ont estimé les pertes entre 72 millions et 93 millions de dollars en BTC, ETH et Tron.

L'épisode reste en partie non confirmé, mais il soulève de sérieuses questions sur le stockage à long terme des cryptos et l'intégrité de la chaîne de revendeurs.

Binance confronté à un nouvel examen américain

Le ministère américain de la Justice enquête pour déterminer si Binance a respecté les termes de son accord de 2023, qui exigeait un renforcement de la conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de sanctions, et prévoyait une amende de 4,3 milliards de dollars. Le chef de la division criminelle du DOJ, Tysen Duva, a confirmé l'enquête, déclarant : « Il y a une enquête là-bas à laquelle nous participons. »

Cet examen fait suite à une nouvelle analyse de Binance concernant des violations présumées des sanctions contre l'Iran. Le PDG Richard Teng nie ces allégations. Ce regain d'attention intervient alors que les ETF BNB ont attiré 98,89 millions de dollars depuis le début du mois, le BNB s'échangeant près de 748 dollars — un rappel que le risque juridique peut peser à la fois sur le jeton et sur la réputation réglementaire du secteur.

Sorties des ETF et contexte macroéconomique exigeant

Les flux institutionnels sont devenus prudents. Les ETF Ethereum au comptant américains ont enregistré 542,2 millions de dollars de sorties hebdomadaires jusqu'au 9 octobre — les plus importantes depuis fin janvier 2026 —, environ 477,1 millions de dollars quittant l'iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock sur une série de neuf séances. Les ETF Bitcoin ont perdu 678,9 millions de dollars, interrompant une série de trois semaines d'entrées. Le 9 octobre, les flux des ETF Bitcoin sont redevenus positifs à +21,1 millions de dollars, tandis que les ETF Ethereum continuaient de perdre -56,1 millions de dollars. L'ETH a reculé de 9,2 % sur la période, d'environ 2 725 dollars le 5 octobre à environ 2 474 dollars le 9 octobre.

Le tableau macroéconomique n'apportait guère de répit. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans s'est maintenu près de 5,29 % vendredi, juste en dessous d'un plus haut de 24 ans à 5,34 %, et le directeur des investissements de Pimco, Dan Ivascyn, a qualifié une progression vers 6 % d'« atteignable », avertissant que des rendements supérieurs à 5,5 % pourraient déclencher une « faiblesse notable » sur les actifs risqués. Le taux des prêts immobiliers à 30 ans est monté à 7,40 %.

La semaine prochaine apportera des données clés sur l'inflation : l'indice CPI mercredi 14 octobre, avec un consensus à 0,6 % sur un mois et 3,7 % sur un an pour septembre, et l'indice PPI le 15 octobre. Le compte rendu du FOMC a montré que les responsables pourraient relever les taux de 25 points de base supplémentaires cette année, bien que CME FedWatch n'estime à seulement 17,7 % la probabilité d'une hausse en octobre.

Réglementation : marchés de prédiction, fiscalité et responsabilité

Les régulateurs américains ont entrepris de définir les limites des marchés de prédiction. La CFTC a annoncé deux mesures le 9 octobre : une proposition visant à étendre la définition d'un « swap » aux contrats d'événements portant sur le sport, la politique, la culture et la météo, et une règle finale provisoire qui exclut de cette définition les paris de type casino. Le président Michael Selig a qualifié les contrats d'événements de produits dérivés sur matières premières relevant de la compétence exclusive de la CFTC. Les deux mesures prévoient une période de commentaires de 30 jours, et cette décision intervient alors que plusieurs États poursuivent des opérateurs de marchés de prédiction et que la CFTC dépose des contre-poursuites.

En France, la commission des finances de l'Assemblée nationale a approuvé des amendements qui traiteraient l'échange de cryptos contre des stablecoins régulés par MiCA comme une cession imposable à partir du 1er janvier 2027, et étendraient une exit tax aux actifs crypto d'une valeur supérieure à 800 000 €. Un troisième amendement permettrait de reporter les moins-values crypto sur 10 ans. Cependant, la commission a ensuite rejeté l'intégralité de la partie recettes du budget par 31 voix contre 3, de sorte que les amendements ne sont pas retenus ; le débat dans l'hémicycle repartira du texte initial du gouvernement le 13 octobre, avec un vote le 20 octobre.

La responsabilité a également progressé aux États-Unis. La procureure générale de New York, Letitia James, a annoncé un accord en vertu duquel l'ancien PDG de Celsius, Alex Mashinsky, est définitivement interdit d'exercer dans les secteurs des valeurs mobilières, des matières premières et des cryptos. L'accord prévoit des paiements allant jusqu'à 35 millions de dollars — 25 millions de dollars de restitution plus 10 millions de dollars liés à l'exécution de sa peine. Mashinsky purge une peine fédérale de 12 ans et plus de 48 millions de dollars ont été confisqués. Les créanciers de Celsius ont récupéré plus de 3,4 milliards de dollars via la faillite en août 2026.

Ailleurs, le Comité central du Parti communiste chinois et le Conseil d'État ont publié un document proposant un réseau blockchain national et un réseau intégré de puissance de calcul, comprenant 19 mesures sur la propriété des données, leur échange et les flux transfrontaliers de données. Les transactions en cryptos en Chine, cependant, restent largement interdites.

Par ailleurs, le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a déclaré lors du NPolicy Summit à Washington que les autorités entendent saisir des actifs crypto liés à l'Iran d'une valeur d'environ 1 milliard de dollars, ajoutant que les responsables savent où se trouvent ces actifs et qu'une saisie pourrait avoir lieu dans la semaine. Il avait pris une mesure similaire en mai, saisissant environ 1 milliard de dollars d'actifs numériques liés à l'Iran. La nouvelle saisie n'a pas été confirmée.

L'argent institutionnel construit l'infrastructure crypto

Côté institutionnel, Evernorth a finalisé sa fusion avec Armada Acquisition Corp. II le 9 octobre et prévoit de commencer à être cotée sur le Nasdaq sous le ticker XRPN à partir du 12 octobre. La société détient environ 473 millions de XRP — quelque 230 millions de dollars — aux côtés d'environ 300 millions de dollars de trésorerie brute. Parmi les investisseurs figurent Ripple, SBI Group, Pantera Capital, Kraken, GSR et Arrington Capital, pour plus de 1 milliard de dollars levés au total ; Ripple a apporté 126 791 458 XRP et le sponsor environ 211,3 millions de XRP. Cette cotation crée un nouveau canal de marché public pour la plus grande altcoin.

L'argent institutionnel construit l'infrastructure crypto

Parallèlement, l'assureur-vie Bitcoin basé aux Bermudes Meanwhile a levé 37,5 millions de dollars auprès d'investisseurs existants lors d'un tour mené par Bain Capital Crypto, portant son financement total au-dessus de 180 millions de dollars. Soutenue par Sam Altman, la société est agréée par la Bermuda Monetary Authority pour opérer exclusivement en Bitcoin et a lancé BTC Life 1-Pay au début de 2026 pour des clients fortunés hors des États-Unis.

L'infrastructure permettant d'utiliser le Bitcoin comme garantie s'est également étoffée. Anchorage Digital a rejoint, dès le jour du lancement, Hashi, le réseau de finance Bitcoin de Mysten Labs sur Sui, qui entame un déploiement progressif de son mainnet plus tard en octobre avec plus de 500 millions de dollars de capital annoncé. Le réseau implique plus de 20 entreprises, dont BitGo, Bullish, Cumberland, FalconX et Ledger, et propose deux itinéraires — Atlas pour les sociétés cotées et les trésoreries et Porto pour les fonds spéculatifs, les mineurs et les teneurs de marché.

Côté paiements, une enquête de Visa auprès de 14 250 consommateurs en Asie-Pacifique a révélé que près de la moitié sont ouverts à l'utilisation de stablecoins d'ici 2031 — potentiellement jusqu'à 1,2 milliard de personnes — même si seulement 6 % comprennent correctement le fonctionnement des stablecoins.

Altcoins : SUI, ADA, STRK et l'évolution du comportement des mineurs

Même dans un contexte morose, certaines altcoins portées par des récits forts ont surpassé les grandes capitalisations. SUI a progressé d'environ 54 % sur 30 jours jusqu'au début octobre, portée par le lancement du Bitwise PPLUS Premium+ RWA Vault sur Sui avec un rendement cible supérieur à 10 %, un record de 40,6 millions de transactions par seconde lors d'un test de résistance hors chaîne les 7 et 8 octobre, et l'annonce par Samsung de la prise en charge de l'USDC pour les appareils Galaxy dotés de capacités Sui. SUI s'échange autour de 1,12 à 1,15 dollar, encore environ 78 % en dessous de son sommet de janvier 2025 d'environ 5,35 dollars.

L'activité du réseau Cardano a grimpé à mesure que l'ADA rebondissait. Santiment a enregistré environ 27 500 adresses actives le 7 octobre et 27 200 le 8 octobre — soit environ 70 % au-dessus de la moyenne de septembre. Le nombre cumulé de transactions a dépassé 125 millions, le volume hebdomadaire des DEX a augmenté de 112 % pour atteindre 37,14 millions de dollars, et l'ADA a gagné 6,80 % à 0,257 dollar, l'activation de la norme de jeton CIP-0113 le 7 octobre étant citée comme un facteur.

StarkWare a qualifié un éventuel basculement de Starknet vers la couche 1 de « voie la plus claire à suivre », et le jeton STRK a bondi d'environ 30 % à cette nouvelle — un signal qu'un changement d'architecture réseau pourrait redéfinir la façon dont le marché valorise le jeton.

Les mineurs de Bitcoin, de leur côté, ont allégé la pression vendeuse. CryptoQuant a rapporté que les revenus des mineurs avaient augmenté de 78 % par rapport aux plus bas de juillet, passant de 27 millions à environ 48 millions de dollars par jour, sans sorties extrêmes des portefeuilles de mineurs depuis le 21 août et avec des sorties quotidiennes maximales d'environ 12 000 BTC — dans la fourchette normale. Le hashrate s'est redressé, passant de moins de 900 EH/s fin juillet à plus de 960 EH/s.

Le tableau était plus constructif au début de l'automne : les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré environ 3 milliards de dollars d'entrées nettes entre le 17 et le 25 septembre, la période la plus forte depuis leur lancement, avec un pic hebdomadaire de 2,4 milliards de dollars et un record sur une seule journée de près de 999 millions de dollars le 21 septembre. Un déficit d'environ 5,8 milliards de dollars depuis le début de l'année à la mi-juillet s'est transformé en un léger excédent d'environ 934 millions de dollars fin septembre — avant la reprise des sorties début octobre.

DeFi : effet de levier extrême et incitations remaniées

Les risques d'une DeFi à haut voltage se sont manifestés avec le lancement de Papertrade sur HyperEVM le 10 octobre — une bourse de contrats perpétuels synthétiques offrant un effet de levier allant jusqu'à 1000x sur le BTC et l'ETH. Les traders ont accumulé environ 18,6 millions de dollars de pertes nettes réalisées en quelques heures, tandis que les stakers de PAPER ont gagné environ 12,57 millions de dollars de récompenses, soit environ 69 % de ces pertes. Avant le lancement, 11 473 adresses avaient pré-déposé 137 millions de dollars, DefiLlama suivant environ 85,3 millions de dollars de dépôts. Le volume du premier jour a dépassé 300 milliards de dollars, avec environ 13,89 milliards de dollars de liquidations.

Pump.fun, de son côté, a remanié son programme Callout Rewards à compter du versement du 10 octobre, liant les récompenses au fait que les abonnés aient réalisé un profit plutôt qu'au volume d'échange, et en réduisant les taux pour les recommandations portant sur des jetons à faible capitalisation. C'était le deuxième changement en moins d'une semaine, après un ajustement le 4 octobre. Le programme a été lancé vers août 2026 avec un budget d'environ 15 millions de dollars et des versements en USDC.

Le risque géopolitique s'intensifie au Moyen-Orient

Les tensions géopolitiques ont renforcé la prudence ambiante. L'Arabie saoudite a évacué et fermé l'aéroport international King Khalid de Riyad après une attaque de missiles attribuée au mouvement houthi soutenu par l'Iran au Yémen. Des rapports ont fait état d'au moins 12 morts et de nombreux blessés, bien que les chiffres officiels n'aient pas été confirmés, et les autorités de l'aviation civile ont suspendu les opérations dans l'attente d'une évaluation des dégâts. Un projectile a également été signalé près de l'aéroport international King Fahd à Dammam. Une escalade dans la région tend à peser sur les actifs risqués, y compris la crypto.

Un marché qui cherche encore son équilibre

Un an après le 10/10, le marché crypto a reconstruit la liquidité de ses plus grands actifs, mais pas sa confiance. Une alerte sur l'intégrité de l'offre du XRP Ledger, une brèche dans un portefeuille matériel, un nouvel examen de Binance par le DOJ et un calendrier macroéconomique chargé plaident tous en faveur de la prudence, tandis que les véhicules institutionnels pour le XRP et le Bitcoin et des réseaux résilients comme Sui et Cardano montrent où le capital à long terme est encore déployé. Avec le CPI et le PPI en vue et des taux toujours à risque, la prochaine orientation du marché pourrait dépendre moins des fondamentaux de la crypto que du flux macroéconomique.