Les marchés cryptographiques ont progressé mardi, avec une capitalisation boursière totale en hausse de 1,68 % pour atteindre 2 780 milliards de dollars. Le Bitcoin s'échangeait autour de 83 195 $, en hausse de 1,57 %, tandis que l'Ether évoluait autour de 2 463 $, en hausse de 2,90 %. Le Zcash a mené la hausse avec un gain de 8,5 %.
Le sentiment est resté neutre, avec l'Indice de la Peur et de la Cupidité à 51. Le contexte macroéconomique était moins favorable : le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est resté au-dessus de 5 %, le Brent s'échangeait autour de 110 $ et la Réserve fédérale américaine doit se réunir les 27 et 28 octobre. Malgré cela, la demande institutionnelle a apporté un soutien, les ETF Bitcoin au comptant américains ayant attiré 526,7 millions de dollars lundi, leur meilleur jour depuis près d'un mois.
L'actualité de la journée a confirmé deux tendances parallèles : la finance traditionnelle construit de plus en plus de voies réglementées vers les cryptomonnaies, tandis que les régulateurs et les tribunaux définissent encore comment ces voies fonctionneront. La première prévision à long terme de JPMorgan sur le Bitcoin et l'approbation par la Suisse d'un fonds Bitcoin à destination du grand public illustrent la première tendance. Le débat français sur la fiscalité des stablecoins, la lutte autour des contrats à terme perpétuels aux États-Unis et le différend sur les actions tokenisées illustrent la seconde.
Les ETF Bitcoin reprennent de l'élan
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des entrées nettes comprises entre 526,6 millions et 526,7 millions de dollars le 19 octobre, le plus fort flux depuis le 22 septembre, selon Decrypt et Brave New Coin. L'IBIT de BlackRock a à lui seul représenté près de la totalité de ce montant avec 665,2 millions de dollars, devenant le seul des 12 fonds à enregistrer des entrées nettes. Le FBTC de Fidelity a perdu 83,6 millions de dollars, tandis que le GBTC de Grayscale a perdu 54,9 millions de dollars.
Ces entrées ont ramené les sorties nettes d'octobre pour les ETF Bitcoin d'environ 615 millions de dollars à environ 88 millions de dollars, ou 90,6 millions de dollars selon une autre estimation. Ce rebond était toutefois plus concentré que ne le laisse supposer le chiffre global : les ETF Ether au comptant ont perdu 103 millions de dollars, dont 95,4 millions pour l'ETHA de BlackRock, et les ETF Solana ont perdu 6,7 millions de dollars. La concentration sur l'IBIT montre que la demande institutionnelle revient, mais qu'elle n'est pas encore généralisée.
J.P. Morgan Asset Management a donné pour la première fois une prévision de rendement pour le Bitcoin dans la 31e édition de ses « 2027 Long-Term Capital Market Assumptions », publiée le 19 octobre. La banque prévoit un rendement annuel composé d'environ 10 % sur 10 à 15 ans, au-dessus de ses estimations de 7,5 % pour les grandes actions américaines, de 8,2 % pour les REIT et de 5,5 % pour l'or, selon Decrypt.
JPMorgan a estimé la volatilité du Bitcoin à environ 55 % et son rendement moyen arithmétique à 20,9 %. Son scénario haussier prévoit un rendement annualisé de 16,6 %, tandis que son scénario baissier implique une perte annuelle de 11,2 %. La banque n'a pas ajouté le Bitcoin à ses matrices de covariance de portefeuille stratégique en raison de sa volatilité et de la faiblesse de la stabilité de ses corrélations.
Cette prévision est d'autant plus notable qu'elle émane d'une grande banque qui reste prudente quant à l'inclusion du Bitcoin dans des portefeuilles modèles. Elle renforce l'argument institutionnel en faveur du BTC, sans pour autant préconiser une allocation systématique.
BlackRock a également déposé auprès de la SEC le 19 octobre une demande pour l'iShares Bitcoin Managed Protection ETF, sous le symbole PBIT, un produit conçu pour limiter les pertes initiales à environ 10 % avant frais, en contrepartie d'un plafond de performance. Le fonds ne détiendra pas directement de Bitcoin ; il utilisera des options d'achat sur l'IBIT ainsi que des instruments à revenu fixe. La protection est structurée via trois tranches se chevauchant avec un décalage d'un mois, selon Decrypt.
Le dépôt a été effectué sous le formulaire 485APOS. Les frais, le plafond de rendement et la bourse de cotation n'ont pas été divulgués et la SEC n'a pas encore approuvé ce produit. La date d'entrée en vigueur indiquée est le 2 janvier 2027, mais celle-ci ne constitue pas une date de lancement. Cette proposition montre que les émetteurs vont au-delà de l'exposition pure au Bitcoin pour se tourner vers des produits à risque maîtrisé à destination d'investisseurs plus prudents.
Les trésoreries d'entreprises continuent d'accumuler du Bitcoin
Strive a annoncé l'acquisition de 1 223 BTC entre le 14 et le 16 octobre, à un prix moyen d'environ 81 734 $, portant ses avoirs à 36 818 BTC, selon NewsBTC. Les actionnaires de Super League ont approuvé la contribution par Metaplanet de 2 100 BTC, d'une valeur d'environ 170 millions de dollars, ainsi que 2,5 millions de dollars en liquidités, dans une nouvelle entité américaine.
Metaplanet devrait détenir environ 95,7 % de cette société, qui sera rebaptisée Superplanet avec le symbole boursier SUPA. L'opération devrait être finalisée au quatrième trimestre 2026, sous réserve des approbations de Nasdaq et des autorités réglementaires.
Du côté de l'offre, le syndic de faillite de Mt. Gox a repoussé la date limite de remboursement des créanciers au 31 octobre 2027, sa quatrième prolongation annuelle. Les paiements initiaux, en une seule fois, et les paiements intermédiaires sont majoritairement achevés pour les créanciers ayant finalisé les démarches requises, mais beaucoup ne l'ont pas encore fait. Environ 34 388 BTC, d'une valeur approximative de 2,8 milliards de dollars, se trouvent toujours dans des portefeuilles liés, selon les données d'Arkham citées par Decrypt. Ce report réduit le risque d'une vague soudaine de ventes de la part des créanciers.
L'Europe ouvre davantage de passerelles réglementées
La FINMA suisse a approuvé, le 20 octobre, le premier fonds de détail du pays investissant directement dans le Bitcoin. Le régulateur a dérogé aux règles standard de diversification des risques pour ce fonds, invoquant l'ancienneté du Bitcoin sur les marchés et ses volumes élevés. Ce véhicule est classé comme un autre fonds d'investissements alternatifs à risque spécial, selon Decrypt.
Le nom du fonds, son émetteur, son symbole, ses frais, son dépositaire et sa date de lancement n'ont pas été divulgués. Cette approbation s'appuie sur les lignes directrices de la FINMA du 12 janvier 2026 relatives à la conservation protégée en cas de faillite des actifs cryptographiques. La Suisse avait déjà approuvé le Crypto Market Index Fund en 2021, mais uniquement à destination d'investisseurs qualifiés. Selon certains médias, BIT Asset Management, anciennement Matrixport Asset Management, serait un candidat probable en tant qu'émetteur, mais ni le régulateur ni l'entreprise ne l'ont confirmé.
En Allemagne, le groupe Sparkassen-Finanzgruppe a lancé le trading de cryptomonnaies dans cinq caisses d'épargne le 19 octobre et a levé son interdiction informelle de ce type de services. Ses clients peuvent échanger du BTC, de l'ETH, du XRP, du Solana et du Polygon via leur application bancaire existante. DekaBank fournit l'infrastructure de trading, tandis que Boerse Stuttgart Digital assure la conservation ; DekaBank dispose d'une autorisation au titre de MiCA, selon U.Today et Crypto News Flash.
Plus de 230 banques ont manifesté leur intérêt et le DSGV s'attend à ce que 30 à 40 d'entre elles se connectent chaque mois. Les frais s'élèvent à 0,99 € par ordre, plus un spread, avec un montant maximum par ordre de 250 000 €. Les clients ne peuvent pas transférer leurs cryptomonnaies vers leurs propres portefeuilles, uniquement vers quatre prestataires approuvés. Ce déploiement intègre les principales altcoins dans les applications bancaires grand public, mais il s'agit toujours d'un modèle fermé.
En Russie, Sberbank a obtenu l'autorisation d'exploiter une plateforme d'échange de cryptomonnaies et prévoit de la lancer en décembre, en proposant du Bitcoin, de l'Ether et de l'USDT via ses applications existantes. Les investisseurs non qualifiés seront soumis à un test et à des limites d'achat, selon The Defiant.
Les régulateurs tracent de nouvelles frontières pour le trading et la fiscalité
L'Assemblée nationale française a adopté par une seule voix, 38 pour, 37 contre et 25 abstentions, un amendement budgétaire qui, à compter du 1er janvier 2027, ferait des échanges de cryptomonnaies contre des stablecoins réglementés au titre de MiCA un événement imposable à titre de cession. Les plus-values seraient soumises à un impôt forfaitaire de 31,4 % et le calcul du prix de revient passerait d'une méthode globale par portefeuille à une méthode par actif, selon Decrypt.
Le gouvernement s'est opposé à cette mesure, estimant que les stablecoins doivent faire l'objet d'une définition juridique. Un autre amendement imposerait aux contribuables de déclarer les cryptomonnaies en auto-garde au-delà de 100 000 €, sous peine d'amendes pouvant atteindre 10 000 €. The Defiant a rapporté que le vote sur le budget a été reporté au 3 novembre et qu'aucune de ces mesures n'est encore devenue loi. Si elle était adoptée, cette règle ferait de la France l'un des premiers pays de l'UE à imposer les conversions de stablecoins, ce qui affecterait un moyen courant de sécuriser des plus-values sans sortir de l'écosystème crypto.
Aux États-Unis, la CFTC a demandé à un juge fédéral de rejeter le recours de CME Group contre l'approbation par la CFTC des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin de Kalshi. La CFTC fait valoir que CME ne dispose pas de qualité pour agir. CME conteste l'approbation du 29 mai par la CFTC des contrats perpétuels Bitcoin de Kalshi en tant que contrats à terme, arguant qu'il s'agit en réalité de contrats d'échange. La CFTC a relevé que le volume mensuel des contrats à terme crypto de CME est passé d'environ 2,66 millions de contrats en mai à 3,28 millions en septembre, selon Bankless. La juge Colleen Kollar-Kotelly devra décider si l'affaire peut se poursuivre.
Le Hyperliquid Policy Center a envoyé des commentaires à la SEC le 19 octobre, demandant cinq modifications à la proposition de règlement sur les actifs cryptographiques : des règles pour les airdrops, le trading après une distribution exemptée, un régime de « safe harbour », les rachats de tokens et une cohérence entre les règles fédérales et étatiques. Ce document constitue un commentaire dans le cadre d'une procédure réglementaire et non une décision de régulation, selon NewsBTC.
Un autre différend met à l'épreuve le marché des actions tokenisées. Le nombre d'entreprises s'opposant à la cotation de leurs actions sur OKXICE TSV est passé de neuf à seize, Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs, Qualcomm, Caterpillar, McDonald's et Western Digital s'ajoutant à la liste. L'avis mis à jour date du 19 octobre, mais n'explique pas les motifs de ces oppositions ni ne précise s'ils bloquent les cotations, selon Decrypt.
OKXICE est développé par OKX et Intercontinental Exchange, propriétaire du NYSE, et prévoit un trading 24h/24 et 7j/7 sur Uniswap v4 dans XLayer, avec un règlement en USDC et USDT dans le cadre d'une exception à l'innovation de la SEC. Ce projet n'est pas enregistré auprès de la SEC et n'est pas soumis au Règlement NMS. Nasdaq prévoit d'exclure ses propres actions de cette plateforme, invoquant l'absence de prix en temps réel et de déclaration à un carnet consolidé. Ce bras de fer pourrait établir un précédent important quant à la possibilité d'échanger des actions tokenisées sans le consentement de l'émetteur.
Les règles des indices exercent également une pression. MSCI a finalisé le 15 octobre une règle excluant les sociétés non opérationnelles dont le bilan est majoritairement composé d'un seul actif des indices mondiaux investissables MSCI, avec effet à la clôture du 30 novembre 2026. La liste des sociétés concernées sera publiée le 11 novembre. Strategy, la plus grande trésorerie publique en Bitcoin, détient 848 517 BTC acquis pour 64,02 milliards de dollars à un prix moyen de 75 446 $ ; au prix actuel d'environ 82 500 $, cette participation vaut environ 70,3 milliards de dollars, soit 6,3 milliards de dollars au-dessus de son coût, selon Decrypt. Par ailleurs, Protos a noté que l'action STRC de Strategy se négocie en dessous de sa valeur nominale de 100 $ depuis le 15 mai, malgré des rachats répétés.
Les préoccupations en matière de sécurité s'intensifient
Les portefeuilles liés à l'exploitation du protocole Drift ont transféré entre 13 400 et 25 700 ETH vers Tornado Cash, avec des estimations en dollars variant : environ 61,5 millions de dollars selon Decrypt et MistTrack, 54,8 millions de dollars selon The Defiant et 32 millions de dollars selon U.Today. Les transferts ont été effectués par lots de 100 ETH et par blocs plus petits de 10 ETH.
Les données d'Arkham montrent que les adresses liées à l'attaquant détiennent encore entre 81 454 et 84 164 ETH, d'une valeur d'environ 200 à 224 millions de dollars. L'attaque du 1er avril a vidé Drift sur Solana. TRM Labs et Chainalysis l'ont attribuée au groupe nord-coréen UNC4736, également connu sous le nom de Citrine Sleet, tandis que Mandiant l'a attribuée à UNC6862. Il s'agit de la deuxième tentative majeure de blanchiment après le transfert d'environ 44 millions de dollars via le mixer en juillet, selon Decrypt et The Defiant.
Une étude de Blockaid a révélé que les listes de blocage des émetteurs de stablecoins n'ont permis de récupérer aucun fonds dans 60 exploits cryptographiques survenus entre janvier et août. Sur 1,18 milliard de dollars de fonds suivis, les victimes n'ont récupéré que 9,8 millions de dollars et chaque dollar gelé ou restitué l'a été par le biais d'actions de gouvernance ou de validateurs, et non par des listes noires d'émetteurs, selon The Defiant. Ce constat remet en question l'efficacité des listes noires en tant qu'outil de recouvrement fiable.
Liquid a indiqué que les échanges Bitcoin avaient été rétablis, mais que les sorties de L-BTC restaient gelées. Les réserves couvrent environ 85,8 % des L-BTC émis, laissant un déficit d'environ 603 BTC, selon The Defiant.
Par ailleurs, l'enquêteur blockchain ZachXBT a allégué que FreedomXMR, un service d'échange Monero sur Hyperliquid Core, avait reçu plus de 87 % de ses fonds entrants provenant d'activités illégales, avec plus de 20 millions de dollars retracés vers des rançongiciels, des exploits et de l'ingénierie sociale. Ce rapport, relayé par Bankless, relie ces sources aux exploits de DCENT Wallet, Fetch.ai et Axelar en septembre, à un paiement de rançon et à l'exploitation de Gamdom en octobre. Hyperliquid n'a pas encore réagi publiquement.
Ce service est apparu sur Hyperliquid Core en août et son administrateur a obtenu des liquidités en XMR depuis KuCoin via plus de 3 000 dépôts. Le XMR a progressé d'environ 73 % entre le 1er août et 620 $ environ. Ces affirmations proviennent d'une enquête privée et n'ont pas été confirmées par Hyperliquid. Elles n'en ajoutent pas moins un risque réputationnel pour les plateformes qui répertorient des services d'échange axés sur la confidentialité.
L'offre d'Ethereum se resserre alors que les mises à jour progressent
Bitmine Immersion Technologies a indiqué détenir 6 041 481 ETH au 18 octobre, après avoir acheté 12 535 ETH supplémentaires au cours de la semaine précédente. L'entreprise estime sa participation à environ 4,9 % de l'offre en circulation d'Ethereum, avec plus de 5 millions d'ETH mis en staking. L'ensemble de ses actifs cryptographiques, de ses liquidités et de ses investissements est évalué à environ 15,1 milliards de dollars, selon NewsBTC.
Le staking sur Ethereum a atteint un record de 43,8 millions d'ETH, selon Bitwise, alors même que le rendement annuel brut du staking est passé de 2,81 % à 2,63 %. Solana a également enregistré une hausse des tokens mis en staking, mais avec un rendement inférieur, selon The Defiant. Un niveau record de staking réduit le flottant disponible, mais la baisse des rendements pourrait tempérer l'incitation à ajouter de nouveaux validateurs.
La Fondation Ethereum a confirmé que la mise à niveau Glamsterdam sera activée sur le testnet Hoodi le 26 octobre, avec une hausse de la limite de gaz à 200 millions. Cette mise à niveau est déjà active sur Sepolia avec la même limite et aucune date n'a été fixée pour le mainnet. Glamsterdam inclut l'EIP-7732 sur la séparation entre proposeur et constructeur de blocs, l'EIP-7928 sur les listes d'accès au niveau des blocs et les EIP-8037/8038 sur le recalcul du prix du gaz, selon Crypto News Flash. L'activation est prévue à l'époque 132 352, slot 4 235 264.
Les paiements en stablecoins se développent et une voie de paiement émerge pour les agents IA
Le volume des paiements en stablecoins a atteint 482 milliards de dollars au cours des neuf premiers mois de 2026, soit une hausse de 45 % par rapport à l'année précédente, selon un rapport d'Allium pour le troisième trimestre. Le nombre de paiements a augmenté de 71 % pour atteindre 1,04 milliard, tandis que le montant moyen par paiement est passé de 544 $ à 462 $. L'offre de stablecoins s'élevait à environ 305 milliards de dollars fin septembre, selon Altcoin Buzz.
Tron a traité les deux tiers de la valeur des paiements et l'USDT représentait 84 % de celle-ci. Le volume de septembre a atteint un record mensuel de 72 milliards de dollars. La baisse du montant moyen des paiements associée à une hausse du volume indique une utilisation plus large et à plus petite échelle, plutôt qu'un petit nombre de transferts très importants.
Mastercard a ouvert l'accès anticipé à Agent Pay for Machines, un système permettant aux agents IA de trouver des services, de s'accorder sur des conditions et de payer dans des limites prédéfinies. Une démonstration en direct a été réalisée lors de Cloudflare Connect. Ce système utilise le protocole x402 et des bons de paiement signés ; Coinbase fournit le portefeuille, Base assure le règlement et le règlement final s'effectue en monnaie fiduciaire ou en stablecoins via BVNK et la Global Money Platform de Mastercard, selon Decrypt.
Lors de cette démonstration, un agent a géré une campagne avec neuf paiements à destination de deux vendeurs, dans le cadre d'un budget unique. Mastercard publie des API à destination des acheteurs et des vendeurs, ainsi que des outils et un bac à sable. L'entreprise a acquis BVNK en août. Cette initiative intègre les stablecoins et le protocole x402 dans l'infrastructure du commerce entre machines.
Les mises à niveau prêtes pour l'ère quantique passent de la théorie aux testnets
Stellar a annoncé la mise à niveau Bell, également connue sous le nom de Protocole 30, qui introduit un nouveau format d'adresse, un chronométrage à la milliseconde et des signatures post-quantiques. Un vote final des validateurs est prévu pour le 23 novembre 2026. Le CAP-84 introduit les adresses W et le multiplexage pour les smart contracts, le CAP-88 passe les horloges système en millisecondes et le CAP-87 intègre la norme post-quantique ML-DSA, selon U.Today.
Les fournisseurs d'infrastructure, les portefeuilles et les plateformes d'échange qui ne mettront pas à jour leurs SDK avant le 23 novembre ne pourront plus reconnaître les nouveaux blocs du ledger. Pour les détenteurs de XLM, cette mise à niveau se fera sous forme de hard fork classique, sans migration manuelle.
Tron DAO a déployé le support des signatures post-quantiques sur le testnet Nile. Le TIP-899 ajoute les algorithmes Falcon-512 et Dilithium2 au niveau du protocole pour les transactions, la production de blocs, les connexions de relais et la Tron Virtual Machine, bien que ces algorithmes soient désactivés par défaut et nécessiteraient des propositions de gouvernance distinctes. Cette proposition note que plus de 6,9 millions de BTC se trouvent sur des adresses dont les clés publiques sont exposées.
Starknet a lancé un sondage non contraignant de sept jours pour savoir s'il doit devenir un Layer 1 indépendant et résistant aux attaques quantiques. Le STRK resterait le token et les ponts depuis Ethereum seraient conservés. Le BIP-360 de Bitcoin reste à l'état de brouillon, tandis que Coinbase a appelé l'industrie à se préparer à une migration, selon Altcoin Buzz. Ces initiatives montrent que la préparation à l'ère quantique devient une feuille de route d'ingénierie, et non plus un simple exercice théorique.
À surveiller
Les marchés entrent dans le reste de la semaine avec une demande institutionnelle plus marquée, mais sans manquer de risques non résolus. Les flux vers les ETF Bitcoin devront se généraliser au-delà de l'IBIT pour confirmer un retournement durable. En Europe, les conditions finales du fonds de détail suisse et le rythme de déploiement par Sparkassen montreront à quelle vitesse l'accès réglementé parvient au grand public.
La politique reste le principal facteur d'incertitude. Le vote budgétaire français est désormais prévu le 3 novembre, MSCI publiera sa liste de sociétés concernées le 11 novembre et le différend entre la CFTC et CME pourrait déterminer le statut juridique des contrats à terme perpétuels aux États-Unis. Le test de Hoodi par Ethereum le 26 octobre et le vote des validateurs de Stellar le 23 novembre constitueront les prochaines étapes techniques à surveiller. Pour l'instant, l'adoption institutionnelle et la clarification réglementaire progressent de concert, mais pas toujours dans la même direction.