Des marchés sous pression

Le 22 octobre s’est révélé être une journée d’aversion au risque pour les cryptomonnaies, la morosité des marchés dans leur ensemble ayant pesé sur le sentiment de marché. Le bitcoin est retombé sous les 82 000 $ après avoir tenté de reconquérir le seuil des 85 000 $, ce mouvement ayant été provoqué par une vague de ventes sur les actions technologiques, alimentée par des doutes croissants sur les dépenses d’IA, des résultats de Tesla inférieurs aux attentes et des propos de Donald Trump concernant l’Iran.

La baisse a été généralisée. Les altcoins et les tokens DeFi ont reculé plus fortement que le bitcoin, l’indice CoinDesk DeFi ayant chuté d’environ 6 % au plus fort de la baisse. Au cours des dernières 24 heures, environ 431 millions de dollars de liquidations ont été enregistrées, dont la grande majorité concernait des positions longues. La hausse des prix du pétrole, passé au-dessus de 111 $ le baril, et les rendements des bons du Trésor à 10 ans, proches de 5 %, ont encore accru la pression sur les actifs risqués.

Malgré ce repli, les flux institutionnels ont offert une lueur d’espoir. Les ETF bitcoin au comptant américains ont attiré environ 1,08 milliard de dollars en trois séances, l’IBIT de BlackRock et le FBTC de Fidelity arrivant en tête des entrées. Toutefois, le rythme de ces flux reste inférieur aux niveaux observés lors des précédents rallyes vigoureux, ce qui suggère que la demande à elle seule n’a pas encore suffi à stabiliser pleinement le marché.

La réglementation occupe le devant de la scène

L’un des développements les plus importants de la journée est venu de l’Office of the Comptroller of the Currency. L’OCC a finalisé son règlement au titre du GENIUS Act, établissant un cadre fédéral pour les émetteurs de stablecoins de paiement, qui doit entrer en vigueur le 18 janvier 2027. Les émetteurs devront détenir des réserves d’au moins 1:1, traiter les remboursements sous deux jours ouvrés, et l’interdiction de verser un rendement pour la détention d’un stablecoin reste en vigueur. L’agence a également abandonné sa présomption proposée à l’encontre des récompenses d’affiliation, préférant évaluer ces dispositifs au cas par cas.

Cette décision intervient alors que les contrôles sur la protection des stablecoins se renforcent ailleurs. La banque centrale d’Irlande a infligé à Coinbase Ireland une amende de 3,25 millions d’euros pour des manquements à la protection des fonds des clients et à la surveillance de l’externalisation. Le régulateur a cité des périodes de sous-financement sur plusieurs comptes de cantonnement, bien que Coinbase ait affirmé que les clients n’avaient subi aucune perte et que l’entreprise avait elle-même signalé ces problèmes.

De l’autre côté de l’Atlantique, la Chine a entrepris de faire valoir ses droits sur un gigantesque solde en bitcoins. Les procureurs de Tianjin ont déposé une demande de confiscation de 61 896 BTC et d’autres actifs liés à l’affaire de fraude Qian Zhimin, dont la valeur est estimée à environ 5,1 milliards de dollars aux cours actuels. Une décision récente de la High Court de Londres a estimé que le droit chinois devait régir les principales questions de propriété, ajoutant une nouvelle couche de complexité à un litige déjà plurijuridictionnel impliquant environ 16 000 victimes présumées.

Parallèlement, la Securities and Exchange Commission américaine a publié sa première liste d’entreprises souhaitant exploiter des plateformes de négociation d’actions américaines tokenisées au titre de son dispositif temporaire Innovation Exemption. TSV LLC, OKXICE et Perpetuals.com ont soumis des notifications, sans que leur inscription implique une approbation. Les législateurs ont aussi été à nouveau pressés par la Blockchain Association de réformer les règles fiscales américaines sur les cryptomonnaies, notamment en faveur d’une exemption de minimis et d’un traitement plus clair des récompenses de minage et de staking.

Les risques de sécurité au centre de l’attention

Deux vulnérabilités critiques affectant PHP, répertoriées sous les identifiants CVE-2026-109618 et CVE-2026-109619, ont suscité une vive inquiétude après leur divulgation. Toutes deux présentent un score CVSS de 9,2 et permettent une exécution de code à distance sans authentification. Cloudflare a signalé une flambée des tentatives d’exploitation, passées de quelques milliers à des millions en quelques heures. Plusieurs gouvernements ont temporairement mis des sites hors ligne par précaution, tandis que de grandes entreprises crypto, dont BNB Chain, Trust Wallet, PancakeSwap, Kraken, Coinbase et BitGo, ont déclaré ne pas utiliser PHP dans leurs systèmes critiques ou n’avoir constaté aucune compromission confirmée. Des correctifs ont depuis été publiés pour plusieurs versions de PHP prises en charge.

La journée a également été marquée par un regain d’attention autour des portefeuilles des plateformes d’échange. Des chercheurs on-chain ont signalé environ 16 millions de dollars de transferts suspects depuis des adresses liées à CoinDCX. La plateforme a nié tout nouveau piratage, attribuant cette activité à d’anciens portefeuilles compromis lors de son incident de juillet 2025, même si certains chercheurs ont contesté le caractère complet de cette explication. Par ailleurs, des informations ont indiqué que d’importants portefeuilles en bitcoins liés au gouvernement américain avaient transféré environ 1 milliard de dollars de BTC saisis dans l’affaire Bitfinex vers des adresses Coinbase Prime. Au moment de la rédaction, aucune vente n’avait été publiquement confirmée, Arkham évoquant un changement de dépositaire comme autre possibilité.

L’adoption institutionnelle s’étend

La finance traditionnelle a continué de renforcer sa présence dans les infrastructures crypto. J.P. Morgan Asset Management a rendu deux de ses fonds du marché monétaire tokenisés, MONY et JLTXX, disponibles sur Solana pour les investisseurs américains qualifiés via Morgan Money. Les deux fonds avaient déjà été lancés sur Ethereum, ce qui marque une expansion notable des titres du Trésor tokenisés de qualité institutionnelle sur le réseau Solana.

Dans l’actualité des infrastructures, une information selon laquelle Visa était en discussions avancées pour acquérir le dépositaire crypto Fireblocks pour environ 2,5 milliards de dollars a été fermement démentie par Fireblocks, Visa ayant refusé de commenter. Bien que non confirmée, cette rumeur souligne l’appétit croissant des géants des paiements pour les infrastructures de conservation et celles liées aux stablecoins.

Des spéculations ont également émergé autour d’une éventuelle fusion entre Tesla et SpaceX. Des comités indépendants du conseil d’administration ont été constitués dans les deux entreprises pour évaluer un éventuel rapprochement. Ensemble, les deux sociétés détiennent environ 30 221 BTC, un chiffre qui a attiré l’attention sur l’impact potentiel qu’une telle opération pourrait avoir sur l’exposition passive au bitcoin au sein des grands indices.

Mises à niveau du réseau et développement en cours

Sur le plan technique, Solana a activé sa très attendue mise à niveau du consensus Alpenglow. Ce changement remplace TowerBFT afin de réduire le délai de finalité d’environ 12,8 secondes à environ 150 millisecondes. Les portefeuilles, les frais et les applications restent inchangés, mais les transactions de vote des validateurs ne seront plus incluses dans les blocs, ce qui pourrait affecter certaines statistiques de transactions. La mise à niveau n’est pas conçue pour augmenter le débit du réseau.

Ethereum a essuyé des revers sur la voie de sa mise à niveau. Les développeurs ont annulé l’activation de Glamsterdam prévue sur le testnet Hoodi quelques jours seulement avant son lancement, après que ChainSecurity a signalé des problèmes potentiels de comptabilisation du gas liés aux EIP-8037 et EIP-8038. Aucune nouvelle date pour le testnet n’a été fixée, ce qui laisse incertain le calendrier de l’activation sur le réseau principal. Séparément, un groupe de chercheurs a publié un projet de Core EIP proposant un modèle « Decoupled Consensus » qui séparerait le vote sur la tête de chaîne et le vote de finalité afin de diviser par au moins quatre le délai de finalité, même si les paramètres et le calendrier restent indéterminés.

Sur le XRP Ledger, l’activation de l’amendement fixCleanup3_4_0 a été repoussée du 23 octobre au 4 novembre après une brève baisse du soutien des validateurs sous le seuil requis. Le correctif corrige une faille de création de tokens et rectifie des calculs dans plusieurs fonctionnalités du XRPL. Un autre amendement relatif aux prêts reste sous le seuil d’activation.

Perspectives

Le 22 octobre a illustré le caractère de plus en plus interconnecté du marché crypto. Les pressions macroéconomiques continuent de dicter l’évolution des prix à court terme, mais des mutations structurelles de long terme restent à l’œuvre. De l’élaboration d’un corpus réglementaire fédéral pour les stablecoins à des blockchains plus rapides et à l’adoption institutionnelle croissante des actifs tokenisés, les fondations de la prochaine phase du marché sont en cours de construction, alors même que la volatilité et la surveillance réglementaire restent élevées.