El mercado cripto pasó el 30 de septiembre equilibrando dos fuerzas opuestas. Por un lado, el impulso institucional y regulatorio: una importante stablecoin vinculada a Stripe entró en funcionamiento, el Reino Unido abrió su ventana de licenciamiento para criptoactivos y agencias de ambos lados del Atlántico avanzaron en la elaboración detallada de normas. Por otro, la sensibilidad macroeconómica se mantuvo aguda, con Bitcoin cotizando cerca de los $85.000, ya que unos datos de inflación más suaves desencadenaron una fuerte liquidación de posiciones cortas y los ETF spot de EE. UU. extendieron su racha de entradas.

En los activos secundarios, la situación fue mucho más fragmentada. Quant subió más de un 280% en una semana gracias a una alianza con una cámara de compensación, Hyperliquid rompió su soporte técnico después de alcanzar un máximo histórico, y el volumen de futuros de Chainlink se desplomó a medida que se deshacía el apalancamiento.

OUSD se lanza como la stablecoin predeterminada en dólares de Stripe

Open USD (OUSD), una stablecoin vinculada al dólar emitida por Bridge, propiedad de Stripe, y gestionada por Open Standard de forma independiente, entró en funcionamiento en Ethereum, Base, Solana y Tempo. Casi toda la rentabilidad de las reservas se dirige a las empresas que distribuyen OUSD, mientras que la acuñación y el canje son 1:1 frente al dólar, sin comisiones, independientemente del importe.

Las reservas se mantienen en BlackRock, BNY y Lead Bank, con promesa de auditorías mensuales. Open Standard afirma contar con más de 200 socios, entre ellos American Express, UBS, Shopify y Western Union.

Su diseño es relevante, ya que paga a los distribuidores, no a los titulares, lo que podría atraer liquidez lejos de los emisores establecidos. En el ámbito de las stablecoins, RLUSD de Ripple alcanzó un suministro de aproximadamente $2,52 mil millones, con un volumen de 24 horas que aumentó un 22,72% hasta los $253,5 millones y más de 12.650 titulares, cerca de dos años después de su lanzamiento a finales de 2024.

El Reino Unido abre la puerta a un régimen completo de licenciamiento para criptoactivos

La Financial Conduct Authority (FCA) del Reino Unido comenzó a aceptar solicitudes de autorización para criptoactivos el 30 de septiembre, abriendo una ventana de cinco meses antes de que el nuevo régimen entre en vigor el 25 de octubre de 2027. Las empresas que presenten su solicitud antes del 28 de febrero de 2027 podrán seguir realizando nuevas operaciones mientras se revisa su solicitud.

Este marco amplía la supervisión de la FCA a plataformas de negociación, intermediarios, custodios, emisores de stablecoins elegibles y servicios de staking. Los registros existentes bajo las Normas de Prevención del Blanqueo de Capitales no se convierten automáticamente en autorizaciones conforme a la FSMA, lo que supone un obstáculo práctico para las empresas que ya operan en el Reino Unido.

HSBC avanzó en la misma dirección con RedCoin, anunciando su próxima stablecoin vinculada al dólar de Hong Kong, con un lanzamiento minorista previsto para la segunda mitad de 2026. Su distribución inicial se limitará a PayMe y a la aplicación móvil HSBC HK, pasando de pagos entre particulares y de persona a comerciante a casos de uso corporativos e institucionales. Una encuesta realizada a más de 1.000 clientes locales reveló que el 74% podía nombrar al menos un caso de uso para una stablecoin, mientras que solo el 60% definía correctamente una stablecoin como un activo digital respaldado por moneda fiduciaria.

Washington y Bruselas continúan redactando el marco normativo

En EE. UU., la CFTC envió a la Casa Blanca un nuevo paquete de normas con el objetivo de afianzar su autoridad sobre los mercados de predicción, una medida que sigue a la negativa del Senado a aprobar la CLARITY Act. Ante el estancamiento de la legislación federal sobre estructura de mercado, la elaboración de normas por parte de las agencias se ha convertido en el principal canal para la supervisión de criptoactivos y mercados de predicción en EE. UU. Un grupo cripto respaldado por Coinbase respondió al colapso legislativo revelando sus apoyos para las elecciones intermedias.

El senador Daines presentó la ADAPT Act, que eximiría de la reconocibilidad de ganancias o pérdidas las compras de stablecoins elegibles y los costos de transacción pagados con criptoactivos de $10 o menos, al tiempo que restringiría la venta con pérdidas para compensarlas («wash sale») en este ámbito.

En Europa, ESMA publicó propuestas de normas bajo MiCA que abordan las pasarelas a DeFi, el staking y el lending, y, por separado, propuso prohibir a las empresas de criptoactivos prestar servicios sujetos a licencia bajo MiCA que impliquen stablecoins no conformes, extendiendo esa restricción a los servicios de custodia y transferencia. Estas propuestas aún no son definitivas, por lo que el tratamiento de las interfaces («front-ends») de DeFi queda abierto.

También hubo acciones de cumplimiento. OFAC designó la red de cajeros automáticos de Tren de Aragua y enumeró siete direcciones de Tron vinculadas al blanqueo de capitales del cartel, según Chainalysis, que señaló que las contrapartes tenían exposición a redes utilizadas por carteles mexicanos y colombianos, así como por blanqueadores venezolanos.

Bitcoin se mantiene cerca de los $85.000 mientras los ETF extienden su racha

Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. extendieron su racha ganadora a nueve sesiones consecutivas, igualando la subida registrada en agosto, aunque algunas fuentes difieren sobre si fueron ocho o nueve sesiones y sobre el total semanal. Los productos de inversión en activos digitales captaron $3,55 mil millones durante la semana, la mayor cifra de 2026, con Bitcoin representando $2,52 mil millones y aproximadamente el 97% de las entradas procedente de productos cotizados en EE. UU. El total de activos bajo gestión ronda los $173 mil millones.

Bitcoin se recuperó de aproximadamente $75.000 a mediados de septiembre hasta superar los $87.000 el 23 de septiembre, antes de retroceder hacia los $84.000. Strategy compró 950 BTC y otros 1.665 BTC en dos semanas, alcanzando 847.666 BTC. Cabe destacar que la correlación de Bitcoin con el Nasdaq cayó a su nivel más bajo desde 2024.

El catalizador fue macroeconómico. Bitcoin subió tras una publicación más suave de la inflación medida por el PCE, incluso cuando los rendimientos de los bonos alcanzaron máximos de 20 años, lo que generó un desequilibrio de liquidaciones del 2.633% entre Bitcoin, Ether y XRP, lo que indica que las posiciones cortas fueron forzadas a cubrirse tras el dato. Se citó una inflación anual del PCE en julio del 3,7% y una inflación subyacente (core PCE) del 3,3%. En ese contexto, la Reserva Federal subió las tasas en 25 puntos básicos el 16 de septiembre, hasta el rango del 3,75%-4,00%, y otros informes señalaron una probabilidad del 68% de una nueva subida en octubre y aproximadamente del 72%, según FedWatch.

El tramo largo de la curva de bonos del Tesoro sigue bajo presión. El ETF ZROZ Principal STRIPS de PIMCO cotizó a un mínimo histórico de $53,73, con una caída del 16% en lo que va de año, del 21% en 12 meses y del 73% desde su máximo de marzo de 2020.

Ethereum se consolida mientras un único tenedor se acerca al 5% del suministro

Ethereum se consolidó cerca de los $2.680, por debajo de la zona de resistencia de $2.710-$2.720, con soporte principal en $2.650 y una mejora en las compras netas en Coinbase, Binance y OKX. La correlación de Bitcoin con las acciones tecnológicas se encuentra en mínimos de varios años, lo que ha favorecido este movimiento relativo.

El desarrollo más llamativo es la concentración de propiedad. BitMine Immersion Technologies (NYSE: BMNR) informó, en una presentación del 28 de septiembre, tener 6.001.302 ETH por un valor aproximado de $16,2 mil millones, tras añadir 17.362 ETH la semana anterior. Su programa de compra «Alchemy of 5%» está completado en un 98%, lo que le otorga el control del 4,9% del suministro total de ETH, con aproximadamente el 84% de sus tenencias en staking.

Vehículos institucionales siguen acumulando XRP

Evernorth Holdings cerró la votación anticipada por poder para su fusión con SPAC Armada Acquisition Corp. II, avanzando hacia una votación directa de accionistas antes de su prevista cotización en Nasdaq bajo el ticker XRPN. La entidad combinada tendría aproximadamente 473 millones de XRP proporcionados directamente por Ripple, respaldados por más de $1 mil millones en compromisos institucionales confirmados, entre ellos SBI Holdings y Arrington Capital, con cierre programado para el cuarto trimestre de 2026, según las presentaciones del Formulario S-4 ante la SEC.

El mismo informe destacó la alianza de Ripple con CSD BR (Brasil), una exención de innovación de cinco años otorgada por la SEC para la negociación de acciones tokenizadas a través de creadores de mercado automatizados (AMM), y una liberación programada de 1.000 millones de XRP del fideicomiso de garantía el 1 de octubre. Los depósitos en garantía contienen 31,98 mil millones de XRP.

La calidad de la red es más difícil de interpretar. La tasa de quema de comisiones del XRP Ledger aumentó un 848%, con transacciones que subieron un 276,6% hasta 2,9 millones y pagos que aumentaron un 129,9% hasta 1,2 millones, mientras que el volumen de pagos aumentó un 35,1% hasta 929,6 millones de XRP. Sin embargo, aproximadamente un tercio de las transacciones fallaron y aún consumieron comisiones, los usuarios activos cayeron un 69,5% hasta 152.200, y las transacciones por ledger cayeron un 25,7% hasta 142,43. Las cuentas activas subieron un 378,1% hasta 18.200, lo que posiblemente corresponde a billeteras automatizadas. XRP cotizó a $1,51, por encima de su promedio móvil de 200 días, cercano a $1,37, con soportes en $1,37-$1,31.

Robinhood avanza hacia futuros perpetuos y trading con agentes de IA

En la cumbre HOOD de Robinhood, la empresa presentó agentes de IA integrados en la aplicación para operar criptoactivos y acciones, con la aprobación de operaciones habilitada de forma predeterminada, una función planificada denominada «Loops» para estrategias recurrentes, futuros perpetuos en EE. UU. ofrecidos a través de su propio FCM vía Bitstamp, un feed social, negociación de acciones los fines de semana, margen ampliado y horarios extendidos para opciones.

El hecho de que un gran bróker minorista entre en el mercado de futuros perpetuos y en la ejecución con agentes de IA reduce la ventaja competitiva de los exchanges especializados en perpetuos y de las aplicaciones independientes.

Los altcoins se dividen drásticamente: el repunte de Quant y la caída de Hyperliquid

Quant (QNT) cotizó alrededor de $300 el 30 de septiembre, con un aumento aproximado del 13% ese día, tras alcanzar un máximo de $326,54, lo que se suma a una subida semanal superior al 280% que lo llevó al puesto 30 por capitalización de mercado. El catalizador fue la selección de Quant por parte de The Clearing House el 24 de septiembre para proporcionar interoperabilidad, orquestación y gestión de transacciones para su iniciativa «On-Chain Money», destinada a apoyar depósitos bancarios comerciales tokenizados. Este sistema, propiedad de 25 grandes bancos de EE. UU., está previsto que esté disponible para las instituciones participantes en la primera mitad de 2027.

El movimiento parece muy extendido. El RSI de 14 días se sitúa en 81,70 y el interés abierto alcanzó aproximadamente $86,3 millones, con un aumento del 26% en 24 horas, siendo Binance y Bybit responsables de alrededor del 98% de este volumen. Lookonchain informó que una billetera vinculada al fundador movió 25.776 QNT (aproximadamente $6,97 millones) a nuevas billeteras, sin evidencia de una venta. Algunas fuentes difieren sobre el extremo intradía, citando una vela larga («wick») por encima de $360,64 en Binance el 27 de septiembre.

Hyperliquid tomó la dirección contraria. HYPE cayó a $86,07 después de alcanzar un máximo cercano a $98,04 el 23 de septiembre, cerrando velas diarias por debajo de una media móvil a corto plazo que había defendido cada retroceso desde principios de septiembre, con el RSI cayendo a alrededor de 50. Los flujos de grandes tenedores («whales») fueron intensos en ambas direcciones: una billetera movió 177.518 HYPE (aproximadamente $16,08 millones) a OKX y Bybit, una billetera vinculada a Hypersphere Ventures vendió 62.869 HYPE por unos $5,78 millones, y cinco grandes tenedores comenzaron a retirar del staking aproximadamente $90,4 millones en HYPE. Estas transferencias no confirman ventas.

En contraste con estas ventas, Hyperliquid Strategies compró 494.200 HYPE (aproximadamente $45,8 millones) a finales de septiembre, alcanzando unas tenencias de alrededor de 35,1 millones de tokens, por un valor aproximado de $3,2 mil millones. Asimismo, Lion Group vendió todos sus tokens restantes de Solana, junto con parte de sus Bitcoin, para comprar alrededor de 38.102 HYPE, llegando a aproximadamente 232.900 tokens por valor de $20,1 millones. Por separado, se informa que unos $856 millones en HYPE se desbloquearán en los próximos seis días.

Chainlink también se enfrió. LINK cotizó a $14,37, con una caída aproximada del 7% en 24 horas, después de alcanzar un máximo intradía cercano a $15,57, mientras que el volumen de futuros cayó un 58% en todas las bolsas. El volumen de futuros LINK/USDT en Binance cayó un 60,75% hasta $286,10 millones, en OKX un 63,14% y en Bybit un 57,09%. El volumen total de futuros fue de $848,36 millones, frente a $142,33 millones en spot, y de los $1,11 millones en liquidaciones, $1,05 millones fueron de posiciones largas. El interés abierto se situó en $775,33 millones. LINK sigue subiendo un 28,80% en 30 días y por encima de su promedio móvil de 200 días, cercano a $10,50, con soportes citados en $14, luego $12,80 y $11,80.

Dos informes de bancos enmarcan el trade en DeFi

Standard Chartered inició la cobertura de ENA el 30 de septiembre con un precio objetivo de $2 para finales de 2028, además de $0,42 para finales de 2026 y $1,10 para finales de 2027, aproximadamente siete veces el precio de mercado vigente. El banco espera que el suministro de USDe crezca de alrededor de $4,98 mil millones a aproximadamente $40 mil millones para finales de 2028. El marco aprobado de Ethena vincula las recompras de ENA a hitos de suministro: 5% cuando se alcance $7,5 mil millones, 10% a $10 mil millones, 15% a $15 mil millones y 20% a $20 mil millones. ENA cotizó cerca de $0,2586 y se espera que alrededor de 1,4 mil millones de ENA se desbloqueen el 5 de octubre. La cifra de $2 es una opinión de analistas, no un hecho confirmado.

El despliegue de Aave V4 creció rápidamente, aunque aún no se ha traducido en ingresos. El TVL de V4 aumentó un 82% en septiembre y los préstamos activos en los mercados rastreados por DefiLlama subieron un 76%, con el mercado Arc alcanzando $181 millones. Sin embargo, V4 generó solo el 2% de los ingresos protocolarios de Aave en los últimos 30 días.

En otro ámbito de DeFi, Abracadabra propuso una votación en Snapshot para cerrar el protocolo MIM, intercambiar la garantía restante por ether y pagar a los titulares de MIM a prorrata. Se estima que el respaldo recuperable es de aproximadamente $900.000, frente a $21 millones de deuda incobrable, mientras que MIM cotiza cerca de cuatro centavos de dólar, lo que supondría una pérdida casi total para sus titulares.

La tokenización crece sobre el papel, pero no en el volumen de negociación

Un informe de Dune mostró que los activos del mundo real tokenizados alcanzaron $34,5 mil millones a finales de agosto de 2026. Los fondos del Tesoro tokenizados representan la mitad del mercado, pero solo generaron un 0,006% de rotación de su suministro durante agosto, mientras que las acciones tokenizadas, que representan el 8% del mercado, generaron el 93% del volumen de negociación spot.

Esta brecha sugiere que el auge de los Tesoros tokenizados ha producido una liquidez secundaria casi nula, lo que complica las suposiciones sobre rendimiento y salida para quienes tratan estos fondos como equivalentes de efectivo negociables.

Hackers, recuperaciones y una valoración para un mercado de predicción

Los riesgos de seguridad marcaron la jornada. El atacante responsable del hack de Bitget recurrió a un pool de privacidad de Zcash después de que NEAR rechazara aproximadamente $50 millones en intentos de intercambio, moviendo los fondos a través de varias cadenas antes de llegar a una ruta centrada en la privacidad.

El portal de recuperación de Ostium se abrirá este miércoles, reembolsando íntegramente a las 3.321 billeteras que perdieron $1.000 o menos. Las 345 billeteras que concentran al menos el 86% de la pérdida de $23,8 millones deberán elegir entre recibir un pago de $1.000 o presentar un reclamo prorrateado sobre los fondos no recuperados, lo que ilustra cómo las pérdidas concentradas de un solo exploit recaen sobre un pequeño grupo de grandes depositantes.

Reuters informó que Kalshi está en conversaciones avanzadas para recaudar $1.000 millones con una valoración de $40.000 millones, con Sequoia y Wellington en negociaciones para liderar la ronda, lo que supone un aumento aproximado del 82% respecto a la ronda confirmada en mayo. Esta recaudación no está confirmada y procede de una única fuente. Por separado, Kalshi presentó una solicitud para poner fin a su programa de incentivos por volumen, excluyendo a los miembros con acuerdos de creador de mercado, y atribuyó los intercambios agrupados de futuros perpetuos de ether a pagos de liquidez independientes. Una valoración de $40.000 millones convertiría a los mercados de predicción en un importante espacio institucional y en un competidor directo de los futuros perpetuos de criptoactivos.

Conclusión: El 30 de septiembre fue una jornada de políticas y de infraestructura, más que de acción sobre los precios. Una stablecoin emitida por Stripe con rendimiento pagado a distribuidores, una ventana de autorización de cinco meses en el Reino Unido y nuevas propuestas de ESMA y CFTC apuntan a una industria que se está integrando en el marco legal, mientras que Bitcoin, alrededor de los $85.000, demostró lo rápido que las sorpresas macroeconómicas aún pueden mover el mercado. En el resto, la actividad fue selectiva: se fortalecieron los canales institucionales para XRP y la acumulación de ETH, Quant mantuvo un impulso extendido, y se observó una presión visible en el posicionamiento de Hyperliquid y Chainlink.